美國經濟成長趨緩 投資美股應謹慎

【大紀元1月8日報導】(中央社記者潘智義台北八日電)大華銀投顧指出，2005年美國經濟將不若2004年表現亮麗，但仍將呈現平穩成長，建議投資美國市場可採用價值型選股策略，在全球投資佈局方面，美股可佔投資組合30%以上；包括美元走勢、通膨危機、房市泡沫化都是投資美國市場觀察的指標。

大華銀投顧認為，美元持續貶值雖然由助於改善貿 易赤字，但是必須擔心市場信心是否有崩解的可能性。如同1985至1987年美元對世界主要貨幣大幅貶值40%，公債值利率跳升了2%，股價在1987年10月暴跌了30%。

另外，美元的持續疲弱也將影響到世界其他工業國 家或新興市場的出口競爭力，如強烈依賴出口的日本及東亞國家，若美元續貶，將會使其出口衰退，使得經濟步入緩步成長的態勢。

大華銀投顧表示，若油價持續在每桶50到55美元，將使2005年的GDP下滑1%。一般分析師認為對於高油價不必太過擔憂，預期全球對於石油需求將放緩，暖冬加上中東緊張情勢的趨緩，將使油價下滑機率增大。

大華銀投顧引用調查數據指出，2005年美國通膨將介於1.2%到4.4%之間，若通膨超過4%則將對美國經濟帶來失衡，使得失業率提昇，單位人力成本增加，亦使得產能利用率降低帶來經濟衰退。

同時，若通膨持續上升將加快聯準會升息的腳步。若無意外，聯準會為打擊通膨，將在2005年低將聯邦基金利率調升至中立水準，約在3.25%至3.5%之間；利率調升將帶來房貸利息的增加，使房屋需求減緩，也使購屋者財富減少，消費者將減少消費增加儲蓄，如此將衝擊消費者支出的成長。