＜談股論金＞REIT新概念

REIT基本構成

以信託基金形式投資物業，如商場、酒店或辦公室等，透過所得租金淨收入派發股息給股東。派息率(Payout)往往達90%以上。

REIT之優勢

1. 投資流動性比直接投資物業為高，減低風險。

2. 充分反映資產價值，價格緊貼每股資產淨值(NAV)，接近沒有折讓。

3. 提供投資渠道，給股民機會成為酒店等股東。

REIT之弊處

1. 當樓價升值之際，REIT很有可能跑輸給地產發展商。

2. 當銀行息口提升時，REIT的吸引力會相對下降，有被拋售的可能。

如何作REITs之間的比較

1. 人：物業管理乃至關重要，例如要看管理層怎樣把商場搞好，以博取租金提升及物業升值。還要看他們怎樣選擇新投資項目，及出手時間。

2. 物：基金持有的物業質素、類別、分佈、相關性及發展空間。如要投資自由行概念，就要找銅鑼灣地王希慎(0014)。

擁有大量收租物業的上市公司

這些公司隨時可以把旗下投資物業以REIT形式分拆上市，如希慎(0014)、會德豐(0020)及鷹君(0041)等。