【大紀元10月9日訊】踏入2006年，國內A股連翻暴升，本港H股顯得相對落後，近期表現更連恒指也不如。
市場很多人就不外乎在憧憬著同一件事，乃H股快將繼續炒上，向A股貼近，認定水位充裕。但有幾點大家可別忘記：
·A股的06年度預測市盈率為大約18倍，而H股則15倍左右。兩者的差距是有收窄的空間，但看A股的市盈率著實不算便宜，印度於本年初夏曾一度觸及此水平而不支，向下調整了超過20%，所以也許當H股未及追上，A股已開始被這「萬有定律」拉下。
·H股指數內的石油股成份相對A股為重，而石油股市盈率乃傳統性的偏低，因而H股的整體市盈率是「應該」低過A股的。
·兩大保險公司，中國人壽(2628)及中國平安(2318)近月先後宣布發行A股計劃，消息刺激股價向上。發行A股雖有助提升股份的內涵值，但如JP摩根指出，國壽每股盈利將因發行A股而攤薄。
·投資者可不要過於陶醉今年A股的表現，誤以為有所謂「長升不跌」之神話。大家可別忘記A股在過去幾年曾經一落千丈，以及它的波幅之大。雖然有表面大圍的經濟支持，但亦不足以抵消企業的不濟。
「股」語有云：「在烽煙中入市，於凱歌裡出售。」
今年國企指數其實已升了不少，為很多股民賺了一筆又一筆的「快錢」。現時願意大手入市的人比年頭愈來愈少，全因值博率已顯然下降。
H股真的會如市場渴望般追上嗎？筆者想反問「市場」一句，新資金從何而來？誰願意為一班既得利益者托高市價，好讓別人以更好價格出貨？(http://www.dajiyuan.com)
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