【大紀元12月10日報導】（中央社記者楊玫寧台北十日電）新興市場股市本週再創歷史新高。在經濟成長加速，商品需求暴增，以及美國降息預期的推動下，亞洲迄拉丁美洲的開發中國家股市，熱錢滾滾，與今年5月升息疑慮引爆全球股災的哀鴻遍野，形成強烈對比，反映市場一句老話：「富貴險中求」。
俄羅斯、印度、印尼、香港股市再創新高。自6月13日至本週二止，俄羅斯RTS指數漲幅高達45%，今年累漲62%。巴西Bovespa指數上漲29%。印度孟買股市暴漲53%。恆生國企股飆漲64%。上海和深圳300指數更狂飆94%。
摩根士丹利資本國際 (MSCI)追蹤25個開發中國家股市的新興市場指數，一舉飛越5月8日的前次歷史高點881.52點，來到888.39點。
MSCI新興市場指數，以美元計價，今年漲幅逾2成，讓美國道瓊工業平均指數的14%相形見絀。本益比升至14.8倍，直逼已開發市場的15.7倍。
回溯過去，新興市場由於政局動盪、基礎設施匱乏、基本面脆弱，加上地緣政治風險，投資人裹足不前。
如今，新興市場已成理財投資標的之一。股市反彈力道驚人，半年不到，漲幅幾乎是MSCI已開發國家指數18%的一倍。
拉美指數漲幅最大，在巴西和墨西哥兩大股市領軍下，飆漲45%。MSCI東歐、非洲與中東 (EMEA)指數勁揚31%，亞洲新興市場指數也大漲33%。
新興市場已為長線投資所趨。過去8週來，開發中國家股票型基金賺多賠少，買盤源源湧入。根據波士頓基金調查公司 (Emerging Portfolio FundResearch)的數據，今年買超金額累達193億美元，5、6月股災前更高達329億美元。
新興市場所以飆漲以及投資人今後進場考量因素，專家提供幾項：
–基本面強勁。這是新興市場股市上漲原動力。國際貨幣基金會 (IMF)預測新興國家2007年的經濟增長率將達7.2%，已開發國家僅為2.7%。
新興市場股市今年一度重挫，卻能迅速反彈，若干優質個股遭到誤殺，理性投資人逢低買進所致。
–聚焦「金磚四國」。巴西、俄羅斯、印度以及中國股市今年漲幅若以美元計價已逾4成，傲視群倫。
部份投資人雖然擔憂印度股市已高估，仍有人看好印度成長前景和企業獲利潛力，認為新高可期。
–投資內需股。除因經濟成長及勞工收入增加帶動房地產、手機和汽車行業外，出口股因美國經濟成長減速恐將造成不利衝擊。
寶源投資管理全球新興市場主管康威 (AllanConway)就指出，內需推動新興市場增長的力道越來越強。
–尋找潛在價值的股市。新興市場歷經一波強勢上漲後，低廉不再。基金經理人已開始尋找被忽視的市場，如本益比處於合理水準的土耳其和南非。
新興市場投資魅力固然難擋，部份投資人對今年年中股災餘悸猶存。專家也警告，目前不適合繼續在新興市場投入過多資金。
道富環球投資管理經理人荷古特(George Hoguet)就建議，新興市場投資比重應控制在7%，相當於新興市場股市市值佔全球股市總市值的比例。如此，不但可掌握投資新興市場，也可避開全球經濟成長放緩等利空的過度衝擊。
高報酬伴隨高風險，歷史殷鑑不遠。1994年墨西哥披索暴貶、1997年亞洲金融風暴、1998年俄羅斯政府無力償債。這些事件發生前，投資人都曾漠視業已存在的風險。
新興市場國家也不是沒有隱憂。俄羅斯政府干預企業經營、印度股市的泡沫化疑慮，巴西政情不穩，中國市場透明度不足。
富蘭克林坦柏頓全球新興市場基金經理人墨比爾斯(Mark Mobius)便建議投資人應堅守長線投資原則，在投資組合中保持一定比例的新興市場股票，隨著價格波動，運用逢高減碼和逢低加碼的黃金投資原則。
股海詭譎多變，5月股災反映新興市場高度波動性。多頭時暴升，空頭時超跌。投資人不能不留意趨吉避兇之道，莫讓高報酬衝昏頭。投資教戰守則首要在分散風險，雞蛋不能放在一個籃子內。分批進場、投資組合多元化，才能持盈保泰，險中求富。
