Fed降息與否 都得冒風險

【大紀元10月31日訊】(自由時報編譯盧永山／特譯)由於大型投資銀行的第三季財報不佳，多項經濟數據令人失望，過去三個月的房市和信用市場問題，可能導致消費支出減少，波及美國經濟發展，市場預估美國聯準會在31日會後將會調降利率，但華爾街日報報導，聯準會決策人士對於降息與否，仍持觀望態度。

金融市場現在幾乎認定聯準會會降息一碼（0.25個百分點 )，聯準會理事卻要在降息一碼或不降息之間做出抉擇，降息兩碼則根本不在考量範圍。

無論聯準會採取何種行動，都會產生風險。最大的風險也許在於，市場對降息已滿懷信心，這會為聯準會帶來「非降不可」的壓力，但迎合市場的預期，通常不是聯準會的政策目標。

但當前的金融市場環境比平常更為脆弱，若聯準會沒有滿足市場預期，後果可能很糟，若迎合市場的預期，聯準會得評估降息可能引發通膨預期的問題。

聯準會可以用會後發布的聲明減輕風險。若決定不降息，可以在聲明中為未來的降息預留空間，若決定降息，可以在聲明中降低未來繼續降息的預期。

於聯準會9月18日降息兩碼至4.75%後，市場對聯準會10月會後的利率動向就出現意見分歧的情況，從降息、不降息、降一碼到降兩碼都有。

根據彭博調查，截至上週五為止，認為聯準會會降息一碼的機率為69%，降兩碼的機率為20%，不降息的機率為11%。

若聯準會維持利率不變，這將要歸咎於經濟前景，儘管美國房市數據惡化，但沒有跡象顯示其已波及到其他經濟層面，聯準會也沒有修正明年經濟將溫和成長的預估。

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