美基金績效評比 PIMCO投資表現最優

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【大紀元2月3日訊】(大紀元記者張東光編譯)全球股市自2007年10月由高點反轉後,幾乎所有類型的股票型與債券型基金無一倖免地下跌。但據華爾街日報報導,經過評比後發現,基金公司的投資風格與經濟前景的研判是整體績效差異的關鍵。此外,研究還發現,表現最佳的基金公司,恰好也是手續費與管理費最低的公司,這一點頗值得基金投資人深思。

據基金評比公司晨星(Morningstar)研究,去年整體表現最佳的基金公司是太平洋投 資管理公司(PIMCO),旗下基金擊敗82%同類型的基金。其次是先鋒集團(Vanguard Group),擊敗62%的同類型基金及美國基金(American Funds),擊敗61%的同類型基金。

表現最差的是道奇及考克斯基金(Dodge & Cox),只擊敗25%同類型基金;歐本海默基金公司(OppenheimerFunds)倒數第二,則只贏過31%的同類型基金。

太平洋投資管理公司(PIMCO)
號稱債券天王的葛羅斯(Bill Gross)擔任PIMCO公司的投資主管,他掌管的「全面報酬基金」(Total Return fund),是美國最大的共同基金,去年底規模達1,320億美元,去年報酬率4.3%,績效表現是同類評比的前15%。

過去幾年來,葛羅斯與他的團隊認為,美國房市危機將重創經濟,並成功預測聯準會與各國央行將降息解救經濟危機,因此該基金積極買進與國庫券利率連動的有價證券,也大力加碼不動產抵押證券。尤其買進的抗通膨債券(TIPS),在去年通膨環境中相當具有投資眼光。

先鋒集團(Vanguard Group)
以低費率聞名業界的先鋒集團,去年績效在10家基金公司中各類型基金的都排名在前1/2。

由於費用較低廉,因此該公司在選股上較為謹慎,例如在最近,就因為過於謹慎,而 沒有大舉介入入公債市場,錯失近期公債價格的飆漲。然而,去年該公司整體債券基 金的表現排名前10%,公司旗艦先鋒500指數基金(Vanguard 500 Index)去年排名也有前40%。

美國基金(American Funds)

美國基金公司旗下的基金交由資本研究與管理公司(Capital Research & Management)代管,其特色是分散投資。除了在分散在不同產業外,也分散在不同投 資風格的操盤人,因此整體績效較為平穩。

去年國際型股票基金的績效,普遍不如美國股票型基金。然而,該公司全球型基金的 表現卻十分亮眼,例如,規模700億美元的歐亞成長基金(EuroPacifc Growth),在同類基金中排名前15%。

富達基金公司(Fidelity)

全球第三大股票與債券型基金的富達公司,希望提供長期的優異表現,且收費低廉的基金服務。但去年卻大栽筋斗,績效表現在水平以下,尤其規模200億美元麥哲倫基金,去年表現令人失望,報酬率負49%,表現不如90%的同類型基金。

美國股票型基金是富達最差的一環,整體平均表現僅領先40%的同業。表現較佳的是 小型債券基金,績效表現排名前20%,小型債券基金的特色與先鋒集團雷同,收費低 廉且謹慎選股。

歐本海默基金公司(OppenheimerFunds)

在五種不同類型基金評比當中,歐本海默旗下僅一類基金排名前50%,最差的小型債 券基金更是落後90%的同業。

該公司小型債券基金一向偏好高風險、高收益的債券。這種選股風格在2003至2006年 期間的表現相當突出,但近期卻災難連連,其中規模40億美元的羅契斯特國家基金去 年報酬率負49%,表現還不如股票型基金。

道奇及考克斯(Dodge & Cox)

道奇及考克斯旗下僅五檔基金,且只有四檔的績效可追溯至2007年10月,這在大型基金公司中是很少見的。該公司下賭注在美國國際集團(AIG)、美聯銀行(Wachovia)、房利美,後來這三 檔金融股在這次股災中持續暴跌,因此,選股應是該公司最大的問題。

或許是信奉價值投資之故,該公司偏好在股價暴跌之後大撿便宜,這種模式在過去相 當管用,過去10年績效排名也都在前2%。但去年碰上百年難得一遇的金融風暴就滅頂 了,去年該公司旗鑑基金報酬率負43%,排名在後面10%。即使如此,公司高層仍對長 期投資深信不疑,只是去年績效令人十分心痛。

(http://www.dajiyuan.com)

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