【大纪元3月12日讯】(大纪元记者张东光编译) 对于中国的经济现况，中共总理温家宝警告，过度投资与内需不足，将使中国经济出现泡沫，但多数分析师则认为，中国已深陷“泡沫狂热”而不能自拔。
《华盛顿邮报》专栏作家大卫•伊格纳修斯(David Ignatius)11日撰文“中国经济泡沫真麻烦”(The trouble with China’s economic bubble)，文中开头说，此情此景让人想起早期的综艺节目主持人罗伦斯威尔克（Lawrence Welk），他每周都会在其香槟音乐作坊(Champagne Music Makers)节目中播放令人舒缓的乐曲，以驱散听众心中的忧虑。作者认为，中国的听众现在应该关掉这个频道的音乐，且听一听温家宝怎么说。
2007年3月温家宝在中共人大会议期间表示:“中国经济最大的问题是成长不稳定、不平衡、不协调、不持续。”这番话与美国前联准会主席葛林史班在1996年针对股市所说的“非理性荣景”(irrational exuberance)有异曲同工之妙。
上周的中共人大会议中温家宝再次重申: “我们面临的一个很复杂的情况”，暗指中国有投资过热、全球衰退持续的双重风险。对于引起许多城市房价过高的过度投资，他则说“新开发案必须严格控管”。
作者认为，中共领导人似乎体认到，中国这种快速崛起的经济奇迹，绝对无法对抗经济学原理的地心引力。著名经济学家赫伯特．斯坦(Herbert Stein)几十年前曾说过:“如果某件事情不可维持，它将不会持久。”这恰恰点明了此时中国这种偏颇出口、不均衡的经济成长，将不可长久维持的道理。
作者还提到，世界银行总裁佐立克(Robert Zoellick)在最近一期《国际经济杂志》(the International Economy)中表示:“中国依赖出口的经济成长将不能长久维持。”该文中，佐立克引述国际货币基金会的分析，认为中国要靠目前的贸易形态维持每年8%的经济成长，2020年中国的出口量将倍增，但这绝对是异想天开。
乐观的人常说，中共领导人将放缓投资、降低信贷，并同时将中国经济转换成消费导向的形态。商业内幕(Business Insider)网站更激情地吹嘘:“2025年以前，中国将建造10座规模如纽约的新城市”，言下之意，中国似乎是个现金永远提领不完的印钞机。只是对于未来，这些乐观分子常常预测失准，1960年代的旧苏联与1990年的日本便是前车之鉴。
作者最欣赏的中国泡沫分析师是史米克(David M. Smick)，他在“世界是弯的”(The World Is Curved)一书中准确预测了美国的金融风暴，同时指出了令人担忧的统计数字:在全球金融风暴之前，中国出口占GDP的比重高达43%。
此外，2009年中共为了对抗衰退，斥资18兆美元刺激经济与信贷挥霍，金额占GDP比重达38%。这些资金理论上都应该用在消费者身上，但史米克估计，85%的资金流向国银企业与银行，反倒使中国的泡沫越吹越大。
乐观的人总是说，不用担心，中国拥有2兆美元的外汇存底。但北京大学光华管理学院教授麦克．佩蒂斯(Michael Pettis)却在其博客中反驳，这些大多以美元计价的外汇存底不能变卖，否则中国将自伤更重。
作者结论道，对于一个长期出口导向的国家，要一下转为消费主导的长久持续性经济增长型态并不容易，而且中国钢铁业过度投资，产能足以供应美、俄、日、欧等国的需求总和，要一下子改变这种供需失衡的态势，也非一朝一夕可成。
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