【大纪元2015年03月18日讯】（大纪元记者季薇多伦多编译报导）时下1加元仅能兑换大约80美分，有人就问了，用加元购买美国股票，值不值？
只是在加拿大投资的人士，当然无需担心加元兑美元的汇率。但是走多元化国际投资之路的人士呢？一些人认为，以货币对冲来控制其汇率风险；而其他人则认为，对冲是没有必要的，甚至可能适得其反。
《环球邮报》称，有一件事是肯定的：如果在几年前，加元与美元持平的时候，你购买了美股，你应该大方地说，午餐我来结账。以美元计算的话，今年3月5日，标准普尔500指数增溢大约54%；而以加元计算，由于加元暴跌，标准普尔500指数的回报率高达93％（均不包括股息）。
当1加元能够兑换大约1美元之际，相对而言，购买美股似乎更安全。为什么呢？经历了加元兑美元的升升降将，分析师们认为，基于购买力平价（PPP）的1加元的“公允价值” （fair value），介于85-95美分之间。当然货币可以长期以高于或低于其价值的范围进行交易，但最终会回归。所以曾经与美元持平的加元，如今跌了下来，由于油价崩溃，近期跌幅加快。
加元下跌意味着，如果你拥有美国资产，以加元计算它们更值钱了；反之，如果加元上升，同样的资产会贬值。如果你打算在美国使用你的美元资产，那么汇变动率对你的影响微乎其微。如果加元进一步下跌呢？反弹呢？都有可能。这就是有些人在几年前加元走强、如今加元走低的时候，都不买美股的原因之一。
如果你担心加元可能上涨，失去投资机会，你可以关注交易型货币基金，诸如iShares S&P 500 Index ETF CAD-Hedged （XSP）或BMO Dow Jones Industrial Average Hedged to CAD Index ETF （ZDJ）。但是，请记住，货币对冲基金远不够好：因为对冲是不精确的，还有成本；这些基金在跟踪标的指数方面，表现得不怎么样。
对于这种跟踪误差，多伦多PWL Capital投资组合经理本德尔（Justin Bender）在博客中写道，长期来看，这一额外的拖累，可能使得美国货币对冲基金ETF很难跑赢非对冲美国ETF。他曾经做过一次测试，即使是加元大幅上涨，美国对冲ETF难以胜过非对冲ETF。
其他人认为，对加拿大人而言，对冲可能会适得其反。当全球经济增长强劲、商品价格处于上升阶段、加拿大股市也有骄人表现之时，加元趋于上升。而当商品价格下跌之际，美元往往强过加元，正如我们近期所见。因此，持有美国资产，不采用对冲，可以让加拿大人从多方受益。
当然，也有充足的理由在加拿大境外投资。美国市场拥有全球化的众多顾客，甚至有科技和医疗保健公司难以进入其体系。但海外投资也有风险，而货币对冲可能有助于控制它们，但并不一定会完全消除。
有人以简单的方式进行货币风险管理：将美元风险控制在投资组合的10%以下，并且不采用对冲。这样一来，一方面获益于美元走强，另一方面如果加元反弹、美国股市暴跌，也不会彻夜难眠。◇
责任编辑：文凤
