外银看美元汇率 短强长弱

【大纪元2026年01月21日讯】（大纪元记者侯骏霖台湾台北报导）星展银行指出，受惠技术面与美国联邦准备理事会（Fed）态度尚未明显转趋宽松，今年第一季美元具备短期走强空间，但美国财政风险与政策不确定性升高，长期则维持看淡美元的观点。随着全球地缘政治变化推升避险情绪，星展预期黄金价格后续仍有支撑，2030年有望挑战每盎司6,600美元。

星展银行（台湾）21日举办2026年第一季投资展望线上记者会，星展银行（台湾）财富管理投资顾问部资深副总裁陈昱嘉表示，美元短期受到利率与资金动能支撑，但若美国经济未持续展现相对优势，美元长期仍面临偏弱走势。

陈昱嘉说，欧元兑美元升值空间有限，主因欧元区与美国经济成长差距无明显扩大；日圆仍偏弱，需待美日货币政策差距进一步拉大，才有机会回稳；人民币则受制于利差与中国人民银行政策，升值动能有限。

美经济可望免陷衰退 印度东盟回温

总体经济方面，星展集团认为，在人工智慧（AI）资本支出、财政刺激与货币宽松环境支撑下，今年美国经济可望避免陷入衰退。不过，陈昱嘉提醒，美国财政赤字持续扩大，加上财政主导疑虑，可能对货币政策运作形成压力，并重新推升通膨风险，成为中长期需留意的变数。

至于欧洲经济复苏则视延后实施的财政支出、内需动能能否顺利发挥；日本方面，在首相高市早苗推动扩张性政策下，着重抑制通膨并振兴战略产业，有助提振国内消费与吸引全球投资；印度与东盟在低通膨、央行政策相对宽松与贸易不确定性下降的背景下，成长动能逐步回温。

联准会人事或变动 金价估5100美元

股市配置上，星展指出，美股面临评价水准偏高与集中度过高风险，应以具竞争力与稳健体质企业的投资为主；欧股在能源转型、国防与先进工业科技等政策支持下，具中长期布局价值；日本企业则受惠于财政扩张与日圆偏弱，可望改善获利表现。

债市方面，由于美国10年期公债殖利率，仍明显高于美股获利收益率，星展表示，将维持“债优于股”的观点，看好评级较好的投资等级公司债，投资组合存续期间可维持在5至7年。

至于另类投资，陈昱嘉指出，近期美国总统川普对欧洲国家提出关税施压，并传出联准会人事可能出现变动，使市场对政策走向的不确定性升高，避险需求随之增加。星展预期，在各国央行买盘与ETF资金持续流入支撑下，黄金价格今年底目标价为每盎司5,100美元；若地缘政治风险与政策不确定性延续，中长期来看，星展以模型推估，2030年金价仍有机会上看每盎司6,600美元。◇

责任编辑：陈真