【大纪元5月1日报导】(中央社记者钱怡台北一日电)人民币升值再度成为汇市炒作题材，大笔热钱正伺机而动，在中国金融改革及海外强大的压力下，分析师预期中国可能随时放手让人民币升值，升值幅度约5%到10%，但中国经济处于泡沫化，必须考量汇率变化所带来的冲击。
由于中国人民银行行长周小川表示，海外压力升高将迫使中国加速改革，加上美国施压，掀起市场炒作人民币升值的预期心态，市场甚至传言中国可能在五一长假期间放手让人民币升值。
雷曼兄弟 (Lehman Brothers)指出，中国第一季经济成长率达9.5%，加上去年第四季，是8年以来经济成长最强劲的两季，中国经济成长并未因实施宏观调控措施而趋缓，对外贸易强劲，人民币升值时机已到，预估升值幅度在5%到10%。
高盛证券 (Goldman Sachs)中国经济分析师梁红表示，许多国际热钱预期人民币升值，纷纷涌入中国市场，预估人民币今年就会采取浮动的政策，将目前的紧盯美元改成钉住一篮子货币，然后再渐渐放宽，预估今年第四季时，人民币可能升值9%。 摩根士丹利 (Morgan Stanley)首席经济分析师谢国忠却认为，中国经济现在处于泡沫化，汇率改变的冲击无法预估，中国政府不可能冒这么大的风险，人民币两年内应不可能升值。
德意志银行 (Deutsche Bank)也预期，人民币今年可能还是会紧盯美元，就算升值，最多也只有2%幅度，因为计算中国通货膨胀和利差，其实人民币对美元“实质”汇率，去年已升值了3%。 人民币升值议题不仅在汇市掀起热钱涌入中国市场，对赌人民币升值，分析师的看法各异。看好人民币升值的分析师认为，中国目前利率过低，实质存款利率为负值，然而在目前的财经结构下，提升国内利率将可能导致更大量的热钱流入风险，因此中国实施弹性汇率将会随时发生。
雷曼兄弟表示，大量热钱流入将可能干扰央行对于国内货币供给的控制，中国3月底的外汇存底激增500亿美元，总额达6590亿美元，对于国内货币供给成长造成困扰，也加重欧美外部贸易保护主义者的压力及主张重新评估人民币的声浪，美国参议院预计对中国进口的货物征收27.5%税金，也加重了人民币升值的压力。
谢国忠却认为，尽管来自世界其他各国压力，要求人民币升值，但是中国不见得会依照外界要求实行，按照中国的经济循环，在未来的两年经济可能走弱，也许到时，外界对于人民币的期待是贬值而不是升值，中国也将会持续采取紧盯美元的货币政策。
中国目前的金融改革政策成效，也是市场关注焦点，谢国忠认为，在可预见的未来，中国应该把重心放在财政金融改革方面，尤其现在中国的财金改革还在起步阶段，当中国的官方银行全部完成挂牌上市，外汇兑换的体系才有可能改变，他预估，中国进行财金改革的时间至少还需要两年。
雷曼兄弟则认为，金融改革应赋予内外市场价格更大的决定权来分配中国经济资产，中国需要一个更有弹性的汇率政策，以达到长期改革的最佳效益。雷曼兄弟相信中国的决策者正计划将财金政策转型为市场走向。中国似乎偏爱命令式经济手法来避免经济失衡，这些方法在短期是必要的，不过长期来说对于一个正在快速开放、并转变为以市场走向的经济体来说可能会失效。
谢国忠认为，中国通货膨胀大部分是因为投资过热导致的原物料价格上扬，如果投资获得控制，通货膨胀的压力就会消除。中国经济现在处在泡沫化阶段，因此很难预期如果汇率突然改变会造成的冲击，中国政府不会在近期冒这么大的风险。
虽然中国担心大幅度及太急速的调整人民币将会伤害出口及引发市场不稳定，但是雷曼兄弟认为，缓慢及小幅度开放人民币的浮动，很难改善中国经济急速的增长及热钱的流入，如果中国能够维持针对资本性账户的管理，热钱的流入是可以控制的。
谢国忠表示，如果中国重估货币价值，那也应该是为了中国本身的利益，而不是因为其他各国的压力。尽管控制投资过度及通货膨胀等因素，似乎支持了货币重估的论点，但是还有很多方法控制泡沫化，例如扩大资本利得的税制就可以收到效果，增加借贷利率也是一个方法。
