【大纪元9月7日讯】〔自由时报记者陈永吉／台北报导〕美国利率紧缩循环已到高点，天达资产配置团队组合经理麦景成（Max King )表示，预期18日联准会（Fed )会议，将调降利率一码，11月将再降一码。尽管美国景气放缓拉低全球经济成长率，但企业获利仍被调升，股市仍有较佳的投资价值。
麦景成指出，原本市场预期今年Fed利率仍将维持5%以上（目前为5.25% )，但次级房贷风暴发生后，市场乐观预期未来八个月，Fed至少调降利率1%；但降息太快太多反而造成市场容易过度乐观，这对市场有害无益。
不过市场对Fed降息预期转强，仍将有助于股票市场表现，麦景成指出，根据历史资料统计，自1974年以来，美国利率共计有七次达到高点，即使之后企业获利出现下滑，但股市仍有五次上涨；其中1987及2000年这两次下跌，主要是受到当时总体经济衰退影响。反观今年全球景气佳，企业获利仍持续成长，更提供股市上涨的良好条件。
麦景成说，现阶段股市回档修正，不表示空头市场已经来临，应该是多头市场的拉回整理，而且经过前波大幅修正后，目前已开发国家市场的本益比降到15.8倍，股票评价接近过去20年来的低点；尤其今、明两年企业获利预估持续成长，股市提供相当好的价值投资。
麦景成分析，目前就价值面、获利面、技术面等方面评量，预期未来股票投资价值提高的概率相当大；值得关注的是，目前美国股票及债券五年相关性大幅降低，显示透过股债均衡布局，将更有助于分散投资风险，达到稳健理财的目标。
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