【大纪元2月8日讯】(大纪元记者郭秋怡编译报导) 欧洲企业过去十年间的大规模举债已使负债累积约达11兆美元，随全球景气衰退公司财务吃紧，有愈来愈多的企业，其中包括不少大型的跨国企业，迩来都已陆续呈现出财务缺口，因此，《商业周刊》于最近发表的报导中提出警告，欧洲庞大不良债务的崩溃可能震撼全球巿场。
负债高销售降 欧企业处境艰难
过去十年来，金融巿场资金充斥利率低迷下，刺激了一些资本雄厚的水泥厂、电信商及化学业者进行大规模的空前举债，使欧洲企业总负债已累积至11兆美元的新高，相当于区域经济总值的95%，相对这项比率在美国只有50%。
现在，全球经济危机造成企业营收下滑，所以企业家已无法像过时机好时那样去再融资，据《商业周刊》报导，银行借款在去年秋天也已随信用紧缩而下滑40%。
由于银行紧缩信用，企业转发行公司债融资，因此，欧洲1月的发行了1,590亿美元的公司债，创下两年来的最高额度，但成本却升高了，投资等级的公司债平均成本几乎为去年的三倍，即使是体质较佳的公司如手机厂Nokia、德国公用事业集团E.ON也一样要付出较过去举债还高的成本。
据伦敦美国银行的经济学家默伊克(Gilles Moëc)表示：“较高的利息将使企业雇用员工、涨工资及投资受限，展期的债务很庞大。”
贷款违约将在全球掀风暴
其实已有许多企业陷入困境，据穆迪(Moody’s)信评公司表示，2008年有249家西欧企业被降等，为1990年以来最多的一年。
法商录影器材供应商汤玛森(Thomson)已于1月底承认将无法履行27亿美元的负债，因此必须出售其在美国加州购并的玻璃谷(Grass Vally)，汤玛森购并这家公司原本是想要就近抢攻好莱坞的巿场，现在不得不忍痛割舍。
据报导，欧洲银行法规限制银行承贷高风险的房贷，因此，银行转向贷予企业，擅于寻找投资机会的私募基金也抓住时机进行大规模的融资购并(LBO)，因此，刺激更多企业竞相投入融资购并，造成巿场风险不断攀升。
以全球最大的水泥厂位于巴黎的拉法聚(Lafarge)为例，该公司去年还有能力以110亿美元的代价收购埃及的欧拉斯坎建设公司(Orascom Construction Industries)的水泥事业部，但预估今年销售额将下降2.7%后，已出现财务缺口，且无力偿还每个月34亿美元的银行贷款，虽然已与银行达成协议展延部分的还款，但这也只是递延还款日期而已，无法彻底填平财务缺口。
其实，被私募基金收购的公司前景将更为坎坷，据标准普尔去年六月估计，进行融资购并的欧洲公司中有58%负债比原规划的还高，同时有56%的公司营收比原来预测值低，且自那时起每况愈下，位于伦敦欧洲最大的私募基金之一3i集团在1月底已认列了21%的持股跌价损失。
更有甚者，有些被融资购并的公司已不支倒地，如被美商凯雷集团(Carlyle Group)于2003年以14亿美元收购的德国汽车零件制造商艾达斯嘉(Edscha)在2月2日宣布破产；另一家英国化学厂英力士集团(Ineos Group)于12月与银行达成协议，才得以免除违约的风险。
愈来愈频繁的欧洲企业贷款违约案可能会在全球巿场造成震撼，就如同美国的次级房贷引发的风暴一样，因为这些贷款及公司债也被包装组合成抵押公司债证券(CDOs)及抵押贷款证券(CLOs)出售给投资人。
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