【大紀元2015年08月14日訊】（大紀元記者劉毅報導）人民幣8月11日貶值剛剛一天，央行便入場干預，為人民幣提供支撐，央行此舉反映出中共所面臨的棘手局面。
中共央行面臨兩難
《華爾街日報》8月13日報導，人民幣貶值後如何管理市場對人民幣匯率的預期，以避免人民幣大幅下跌擺在了中共面前。據消息人士稱，推動人民幣貶值才過去一天，北京就開始入市為人民幣提供支撐。如果不為人民幣提供支撐，央行害怕人民幣貶值無度，如果提供支撐又會被市場質疑干擾市場。
如果中共央行真的允許讓市場力量來決定人民幣匯率，那麼人民幣一定會面臨下跌風險，人民幣的下跌可能導致大陸資金大規模外流，並加大企業償還美元債務的難度。人民幣進一步貶值也可能令中美關係進一步趨於緊張，因為美國依然認為中共為促進出口而人為壓低了人民幣匯率。
報導稱，對中共央行來說，讓市場力量在人民幣匯率形成中發揮一定作用幾乎還是一個未知的領域。過去，中共央行一直對人民幣匯率實施嚴格管控，並認為幾乎沒有必要向市場做出解釋。
雖然中共承諾要讓市場力量發揮更大作用，但12日對匯率實施的干預使這一承諾受到質疑。
從去年年底開始，中共當局開始唱多股市，希望為缺少資金的企業尋得一條融資之路。但是就在6月中旬股市大幅下挫後不久，中共就出台了一系列遏制股市下滑的舉措，其中許多措施，例如禁止國有企業拋售股票並暫停新股上市，被認為是違背市場規律之舉。
新加坡投行大華繼顯(UOB Kay Hian Holdings Ltd.)經濟學家朱超平稱，在努力推進市場化經濟的同時，中共政府也將更多風險引入金融系統；一旦重新入市干預，政府信譽就會受到質疑。
據知情人士稱，12日交易時段的最後15分鐘，中共央行指示國有銀行代其賣出美元。結果人民幣兌美元匯率在最後幾分鐘上升了大約1%。
大陸財經人士：央行捅了馬蜂窩
11日和12日，中共央行下調人民幣中間匯率兩千點以後，直接造成人民幣貶值3.5%。對此，安信證券首席經濟學家高善文在12日的電話會議中表示，這次央行主導匯率貶值後，中國金融市場的兩個馬蜂窩都被捅破：一是股票估值高有槓桿；二是匯率明顯高估，也存在比較大的槓桿。而且股市不解決好不應該動匯率，央行如今需要同時安撫股票和外匯，這樣會造成兩線作戰的局面。兩個問題相互影響，就不容易控制和預測。
據華爾街見聞和新浪財經13日報導，高善文表示沒有料到政府會在這個時間節點上去碰匯率，本次貶值直接超預期，對國際金融市場和貿易衝擊非常大。境外對中國經濟本來就存在偏緊的預期，匯率就像一個馬蜂窩，捅一下馬蜂散開很難恢復到原有的狀態。目前股市的馬蜂窩還沒有收拾好，結果又動了匯率的馬蜂窩。
高善文認為人民幣貶值有「一次到位」和「逐步貶值」兩種方式。一次貶值到位目前來看不可能，中共只能採取一步一步貶值的辦法。
高善文分析認為，現在唯一的解決方案是政府大概會在近日將人民幣水平錨定在一個位置，只能選個位置死守。用強力手腕把匯率錨定在某一個水平，不再退讓。但是你在守的時候，市場會質疑你守的決心，不會減弱資本流出，還是無法解決去槓桿和收縮的壓力。守住的代價會非常大。
責任編輯：孫芸
