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美債倒掛 孫明德:不代表經濟驟降

台灣經濟研究院景氣預測中心主任孫明德25日受訪時表示,美債殖利率曲線倒掛,並不代表經濟衰退已經來臨。圖為資料照。(郭曜榮/大紀元)

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【大紀元2019年03月25日訊】(大紀元記者郭曜榮台灣台北報導)美債殖利率曲線出現長、短期利差倒掛,為2007年以來首見,市場擔憂經濟衰退即將到來。對此,台灣經濟研究院景氣預測中心主任孫明德25日受訪時表示,這並不代表經濟衰退已經來臨,若真的造成經濟衰退,預估也要半年至一年之後才會發生。

根據數據供應商Refinitiv TradeWeb統計,上週五美國3個月國庫券殖利率為2.459%,10年期國債殖利率則為2.437%,是2007年以來首次出現長、短期殖利率倒掛

孫明德分析,從去年起,美國10年公債殖利率就出現低於5年債殖利率,非常接近2年公債殖利率,現在突破3個月公債的殖利率,看來像是一波浪潮,自遠而近襲來,但不像是經濟衰退,而是金融面的震盪走在前面。

他說明,市場對目前的經濟疑慮加深,轉往購買10年期債券,就會導致10年公債大漲、殖利率大跌,這種跡象又會加深市場的恐慌心理,讓金融市場更傾斜。「就像一艘船有一個人開始恐慌,往船的一邊移動,若這樣的恐慌氛圍發酵,造成全部的人都往同一方向移動,就很可能會翻船。」

孫明德認為,金融市場對消息面較敏感,依據過去經驗,出現利率倒掛後,經濟可能半年甚至一年後才會衰退,但金融市場的波動會很快發生。他也提到,過去美債發生倒掛的年度,通常美國聯邦準備理事會(Fed)就不會再升息,現在Fed應該也感受到經濟壓力。◇

責任編輯:尚琳

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