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美债倒挂 孙明德:不代表经济骤降

台湾经济研究院景气预测中心主任孙明德25日受访时表示,美债殖利率曲线倒挂,并不代表经济衰退已经来临。图为资料照。(郭曜荣/大纪元)
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【大纪元2019年03月25日讯】(大纪元记者郭曜荣台湾台北报导)美债殖利率曲线出现长、短期利差倒挂,为2007年以来首见,市场担忧经济衰退即将到来。对此,台湾经济研究院景气预测中心主任孙明德25日受访时表示,这并不代表经济衰退已经来临,若真的造成经济衰退,预估也要半年至一年之后才会发生。

根据数据供应商Refinitiv TradeWeb统计,上周五美国3个月国库券殖利率为2.459%,10年期国债殖利率则为2.437%,是2007年以来首次出现长、短期殖利率倒挂

孙明德分析,从去年起,美国10年公债殖利率就出现低于5年债殖利率,非常接近2年公债殖利率,现在突破3个月公债的殖利率,看来像是一波浪潮,自远而近袭来,但不像是经济衰退,而是金融面的震荡走在前面。

他说明,市场对目前的经济疑虑加深,转往购买10年期债券,就会导致10年公债大涨、殖利率大跌,这种迹象又会加深市场的恐慌心理,让金融市场更倾斜。“就像一艘船有一个人开始恐慌,往船的一边移动,若这样的恐慌氛围发酵,造成全部的人都往同一方向移动,就很可能会翻船。”

孙明德认为,金融市场对消息面较敏感,依据过去经验,出现利率倒挂后,经济可能半年甚至一年后才会衰退,但金融市场的波动会很快发生。他也提到,过去美债发生倒挂的年度,通常美国联邦准备理事会(Fed)就不会再升息,现在Fed应该也感受到经济压力。◇

责任编辑:尚琳

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