美股持续看多? 专家提六隐忧

【大纪元3月1日讯】（大纪元记者张东光编译）金融风暴触底之后，美股表现亮眼，自2009年3月低档已飙涨68%，涨幅之大逼近历史纪录，不过，在涨多获利回吐，以及刺激政策陆续退场、联准会可能升息、失业率居高不下等多重隐忧之下，投资人不禁怀疑股市多头能否持续?将蹒跚前进？还是将大幅回档？

《美国新闻网》(MSNBC)资深财经新闻主笔舒恩(John W. Schoen)认为，未来美股潜藏六大隐忧与风险，股民不可不慎。

营业额增长变数大

据汤姆森路透社(Thomson Reuters)资料显示，去年第四季的财报中，70%的标普500成分股表现优于预期。但股价反映未来，优异的获利表现已成过去，且获利主因来自裁员与成本的缩减，未来成长动能是否持续?尤其营业额能否提升？投资人将放大检验。

尤其消费者担心失业率居高不下，近月信心指数剧降，创下10个月新低，对企业的营业收入将造成何种程度的影响，投资人也必须审慎观察。

总体经济乏善可陈

上周四甫公布的首次申请失业金人数超出预期，耐久财订单也不如预期，上周三公布的元月份新屋销售仅309,000户，创下近期新低，整体经济数字并不乐观。

去年下半年在政府祭出首次购屋退税、现金换旧车等刺激措施下，推高了第四季GDP年增率至5.7%，但详究其组成结构，企业建立库存竟贡献了一半，显示民众对商品与服务的需求与消费仍未明显改善，仅维持正常的水位。

此外，民众最关心的是就业问题。2007年12月景气衰退以来，美国已有8百万劳工失业，或许要看到单月增加10万个就业机会，股民才会感到安心。

房市仍未持稳

尽管待售余屋的库存已降至安全水位，但房市真正触底反弹的迹象仍不明显。市场担心，政府的纾困房贷户的成效有限，目前仍有25%的房贷户屋不抵债，预估法拍屋倾巢而出的高峰将落在2011年，届时房市恐有一波不祥的动荡。

此外，联准会宣布提振房市的1.25兆美元即将退场，自三月起将不再购入房贷抵押证券，预期房贷利率恐将逐步攀升。

利率看升削减股市动能

去年美股的强力反弹，其实与联准会的零利率政策息息相关，而7千亿美元的金融纾困，也相当程度鼓舞了投资人的信心。

然而，联准会近期除了关闭银行紧急融通窗口之外，更调高重贴现率0.25%。市场预期，利率将不会永远如此偏低，一旦就业形势好转或通膨苗头不对，联邦基准利率必然调高。

欧盟陷希腊泥沼

希腊国债违约与否，欧盟救与不救，受到全球金融市场的瞩目。一旦不救，任其违约，其他主权国家债相继违约的骨牌效应必然发生。倘若伸出援手，欧盟的财政必被拖累，有碍于欧元区整体经济的复苏。

美元走强损出口

欧盟疲于奔命，欧元贬美元升渐形成市场共识。强势美元虽可让联准会的升息动作暂缓，但却让挂牌的跨国企业产生汇损，同时也将削弱美国产品出口欧洲的竞争力。

(http://www.dajiyuan.com)