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美债殖利率倒挂 瑞银:非美国经济衰退

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【大纪元2019年03月26日讯】(大纪元记者庄丽存台湾台北报导)美国联准会(Fed)近期鸽派声明更加重市场对于美国经济下滑的担忧,美国10年期国债收益率周五跌至2.44%,为2018年1月以来最低水准,并低于3个月国债收益率2.46%,收益率12年来首次出现倒挂,美股三大指数涨跌互见。但瑞银不认为,这预示美国经济衰退。

随着美国减税及政府加大开支的利好效应消退,当地经济增长放慢,但增速只是回归趋势水准,即2%至2.5%。此外,美国初领失业金人数等领先经济指标并不差,瑞银不认为美国经济面临衰退危机,而且美联储维持利率不变,利于稳定全球经济增长。

瑞银指出,尽管美股上周五显着回档,但自去(2018)年12月低点至今,美股反弹了20%,标普500指数只是低于历史高点4.5%。我们认为美股已接近其公平价值,预测市盈率16.2倍,为过去5年的平均水准。

面对市场不确定性上升,传统来说,黄金能对冲弱美元、股市波动及地缘政治风险。瑞银最新调高金价3个月区间,由原来的1,250至1,350美元,升到1,275至1,375美元;6及12个目标价格也由原来的1,300及1,350美元,分别调高至1,350及1,400美元。

瑞银认为,美联储最新的声明透露在未来一段时间,容许通胀温和高于目标通胀,反映实际利率很可能已见顶,甚至进入了下降趋势。尽管市场对减息的预期升温,减息的门槛仍然很高,保持美国利率今、明年预测不变。

责任编辑:文正

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