在美國或已經實現制度化民主的國家，政治是一只“藍籌股”。本于它對社會的作用，每年都會有行情。在中國大陸，政治也曾經是只“大牛股”，文化大革命全民不僅“關心國家大事”，甚至心系人類命運，無論賣菜養豬，都是為了“埋葬帝修反”。８０年代的政治板塊再度“飄紅”，但經過８９年的“急速拉升”以后，便“跌”至谷底。以后雖有“回抽”和“小幅反彈”，但“盤跌”趨勢不改，目前仍然在“下降通道”中。江澤民的“新年賀詞” 在提到國內任務時的三個“堅定不移”，一言以蔽之，還是要“我行我素”。這可以看作“政策面”對于這個板塊，給出“利空”消息。
政治為何成為“大熊股”？以筆者淺陋的股市知識，至少有以下几個原因：
大漲三波無人碰：從中國政治的“Ｋ線圖”上可以看到，１９４９年大陸股市開門紅，從自給自足的封建社會几乎是一步邁進“共產主義”，把世界歷史費了几千年還沒有走到的“价位”，一步到位。可謂是“牛气衝天”！這是第一次“行情”。造成這次行情的，既有庄家的炒作，也有廣大散戶的熱情。第二次行情出現在６０年代中期，即上述的“文化大革命”。這次行情出自庄家的刻意謀划，憑借多年低位吸納的籌碼，先“誘空”，后拉抬，然后是散戶跟進，裹挾“大資金”一路攀高，將其套牢在高位。此次行情止于公司的人事變動。与前兩波大漲的情況不同，８０年代的第三波注入了新的“題材”，發起的多為“中小散戶”。期間因有“大資金”和“外資”投机介入，一度也炒出“史無前例”的“天价”。但終因“空方”實力占据上風，衝浪各方几敗俱傷。中國政治板塊自此十年“飄綠”。股民“談政變色”，人气渙散，這正應了那句選股的名言：“大漲三波，三年別碰”！
庄家出逃：中國大陸政治股市的云詭波譎，不能成為穩定盤升的“藍籌股”，除了本文開篇所說缺少制度性保障外，与政治股民的“投机文化”也不無關系。而這种投机性多少皆由庄家教育而成。上有所好，下必甚焉！庄家呼風喚雨，散戶推濤作浪。能撈則撈，獲利走人。正應了股市的一句俗話：沒有“善庄”，難有良市。自８９年后，政治板塊的庄家已經出逃，或轉移陣線，或成了局外看客。就如同諾大個足球比賽場，看台上水泄不通，裁判席陣容整齊，拉拉隊世界水平，高音喇叭中波濤起伏，但場中無人！
高位套牢盤太多：政治的風風雨雨，帶來多少落紅！中國本不是發達國家，中小散戶本錢有限，經不起 “一夜睡到解放前”的變故，能“斬倉”、“割肉”另謀出路的极少，而怀抱“庄家比我套得多”的信念，幻想“卷土重來”的仍然居多。這部分資金，在股市中被稱為“高位套牢盤”。而經過１９４９年大舉送配“干股”的股本的高速擴張，這部分套牢的股票數量极大。股市經驗表明，凡套牢盤過重的股票，新資金難以介入。因一旦有人抬轎子，便引出拋壓。你鼓吹“自由主義”和市場規律，提高了效率；我祭出“主人翁”地位和“公平”法寶，增加稅收。事實証明，這類套牢盤是“做空”的主力，沒有一個對“空方”勢力的長期釋放与解套過程，該股的概念再新穎，從技術上也難以轉“熊”為“牛”。
此外，中國的政治股市長“熊”，還有政策面鼎力支持“經濟板塊”資金分流的問題，以及基本面太爛，公司面臨“ＳＴ”等前景。不過，這兩項也非絕對“利空”因素：前者因整個股市的“水漲船高”，會給予低于平均水平价格的政治板塊“補漲”的机會，后者依据“窮則思變”的道理，會聚集一定的人气。它們尚可演變為“利好”因素，所以不足為慮。
總而言之，本人對中國的政治股市雖不一味看“淡”，但也并不盲目樂觀。找到問題症結，致力長期努力，或許還有坐享“紅彤彤的新世紀”的那一天。
２００１年１月 于北京
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