搜狐需要「創造性毀滅」

更新 2001-02-17 11:55 AM

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【大紀元2月17日訊】近日搜狐發布第三季度（財政年度）財務報告之后，反響強烈。《搜狐擬調整商業模式》的報導被廣泛轉發，該報導稱「該公司同時表示，公司將推出成本收縮計畫，并准備對公司的商業模式進行調整，以改善公司的營運狀況」；同時引搜狐公司財務副總裁Derek Palaschuk聲明「搜狐公司准備將虧損額從2000年第四季度的虧損額降低五十万美元。這部分成本的降低主要來自銷售額的成長、公司裁員以及營銷開支的削減」。

据e21times報道，搜狐第三季度的令人失望但意料之中的財務報告已經迫使它不得不進行徹底的模式變革，當然最重要的一點是現在整個資本市場的咒語「盈利」。

那么，搜狐的模式轉變會如何？我們不妨先看看2000年搜狐的几次并不成功的試圖擺脫困境的大動作，然后在做一些猜測和分析，當然僅僅是猜測而已。

几次不成功的嘗試

搜狐在過去的一年中大略有過這樣四次不太成功的嘗試：

一、收購ChinaRen

現在看這次并購可以基本上給個不及格的分數。首先是收購并沒有能夠促進股价的上揚。張朝陽肯定是在乎股价的，而且這次收購的實際意義應該遠小于金融上的意義。其次，收購除了表面上的兩家用戶數增加外，并未有任何實質性的進展。我們并沒看到兩家在內容、服務、品牌上有實質性的合并措施。最后，ChinaRen的品牌似乎處在下降之中。擬議中的模式調整不知如何處理兩個品牌的問題，當然這是后話。

二、欲成為「网上央視」

張朝陽在一次采訪中告訴記者他的遠期目標是讓搜狐成為「网上中央電視台」，他稱搜狐首頁的廣告位會比中央電視台的重點廣告位更值錢。盡管這只是張朝陽的又一次「諾言」，有太多的記者采訪過他，他也許過太多的諾言，譬如他說要在國內上市云云。重點提這個是因為搜狐的模式的确有點類似傳媒。可能不甚恰當，但我們可拿國外几本雜志做類比和門戶做比較，其中搜狐類似《Life》，而新浪則類似《Times》。然而這次所謂的模式「校准」似乎并沒有任何實際行動。

三、中文短信息服務

搜狐的中文短信息服務据說是它的最后一根救命稻草，過年期間搜狐的短信息發送量居前列，但公司獲利應該有限。而且收費短信息恐難推廣，不是說短信息不可收費，而是現在它的競爭對手都在推免費的短信息服務，收費的唯一作用可能是將用戶推到競爭對手那儿去。

四、裁員

裁員是節省開支的最好也最直接的方法了，以搜狐最近一次80多人的裁員應該一年能節省近千万元人民幣的開支。但裁員卻往往只能「節流」，「開源」尚需新招。

這里引述兩個觀點，第一個可能是對搜狐最具代表性的看法。來自美林的分析師在香港媒体的一次訪談中做了如下很感性的說明：「我不會使用『喜歡』或者『不喜歡』這种感情強烈的字眼，但是公正地說，搜狐讓我們失望，我們已經降低了對搜狐的估价。」

另一個觀點則相對冷靜得多，「對一個所得為負的公司而言，投資人看的是研發与行銷費用，网易某种程度上滿足了投資人」的要求，所以至少它的股价能維持在一個較高的水平，而搜狐連行銷費用都想省掉，市場肯定會給予一個較大的懲罰。」

張朝陽現在可能已經再沒有積蓄可以動用去買搜狐的股票了，但是這种動作表現出來「信心」對投資者可能是沒有用的，因為搜狐現在連行銷費用都要省掉。

搜狐的出路

列舉搜狐的几次不成功的嘗試并不是想類推這次模式轉變會如何，或者說是希望這次擬議中的模式轉變不只是「承諾」，不再重复這些所謂的措施，且希望其稍有建設性。

留給搜狐的時間應該已經不多了，此次財務報告的一個結果必然是使得投資人對搜狐的盈利前景更加看淡，以其現在的1美元多的价位极有可能落入Nasdaq股市1美元的監控線。而股价持續在1美元以下90天的公司將會被強制摘牌。如果對网路業的前景以及美國經濟不出現重大變革，股市持續低迷，搜狐极可能遭遇此命運。也就是說它在下一季度財務報告發布之前只剩下90天的時間來給投資人重新描述前景了。

收購一直是個比較熱的話題。但搜狐被收購的可能性卻很小，關于收購最經典的故事可能是張朝陽講的：1億，不行；10億，我們什么都可以談；60億，合同帶來了沒有（數字可能不准，但意思應到了）。但收購可能會遇到一個很大的困難︰定价太高。按股价收購對股東來說基本上都屬于虧本，特別是對較晚進入的聯想和香港電盈；管理層的期權行使价高于現在的股价也是收購的极大障礙。

關于收購，現在媒体討論的比較多的是公司現金与公司市值的比較，從表面上看現在以市值收購反而能獲得比收購費用更多的現金，似乎很值。但是有一點，錢和錢不一樣，這些网路公司被收購了依然要以一定的速率「燒錢」，這些公司的現金是會慢慢被消耗掉的，并購者很難真正得到這筆現金。

存在并購的可能，但把希望寄托在并購上可能是被動之舉，搜狐擺脫困境可能更多的需要從內部入手，現在張朝陽或許需要更多的著眼內部，用句俗話，就是要「關停并轉」；或者也是到了從那几千万美元的現金中拿出一些從諮詢公司請些高參的時候了。

苦思冥想，想看看搜狐的出路在何處，試著列了几個，但每個似乎都不理想。但既然想了，倒不妨列出來与大家共享，共享也是互聯网的精神之一嘛。

一、傳統媒体

台灣以一本雜志傳奇般起家的网路公司PC Home的詹宏志給他自己支的招是网路媒体与傳統媒体結合，現在看來似乎是個不錯的招數。將第四媒体的优勢和傳統媒体結合起來可能會發揮很大的潛力。但网路公司投資傳統媒体在國內(大陸)可能會遇到很大的政策問題，另外搜狐的原創內容并無优勢。

二、加大廣告推廣

据報導，張朝陽認為本季業績的主要原因是廣告銷售不力，看來加大廣告推廣該是自然而然的措施了。不過現在諸多分析紛紛調低中國网路廣告市場的預期，美林的數据在8000万美元，基于网路廣告的模式也受到前所未有的質疑，此路難啦。

三、与西部企業合作

這是我看到的最富創見的建議之一，是一位西部网友提出的。培育傳統企業的网路意識、利用搜狐的网路品牌進行推廣、提供「解決方案」應該是個不錯的主意。倒不必拘于与西部企業合作，但借政策東風應該能有所助益。

四、加強研發

搜狐所并購的Chinaren曾具有很強的研發力量，或許這是技術一直比較薄弱的搜狐的另一根稻草。整合Chinaren也當是模式轉變的一個主要任務吧，到現在為止這次購并的整合從外部看似乎并不成功。

搜狐需要的是熊彼得所說的「創造性毀滅」，徹底重建獲得新生。