【大紀元2011年11月10日訊】〈大紀元記者朱稚清台灣台北報導〉義大利再掀歐債風暴，拖累全球股市全面收黑，摩根富林明投資研究部協理洪胤傑表示，歐洲清算所調高義大利公債交易保證金比率，即便國會通過財政改革方案，仍不足以緩解危機，這是9日義大利十年期公債殖利率創新高，來到7.25%的重要心理關卡。
義大利10年期公債殖利率突破7%，過去這個數字代表希臘、愛爾蘭及葡萄牙尋求救助的水準，引發市場擔憂。
2012年義大利超過3,000億歐元債務到期
義大利是全球第八大經濟體(世界銀行2010年資料)，歐元區第三大工業國，政府負債接近希臘的五倍之多，根據彭博社Bloomberg資料顯示，截至目前為止，義大利政府負債高達1兆5895億歐元，超過其他歐豬四國的債務總合，在2012年將有超過3,000億歐元債務到期，屆時義債風暴將會對全球帶來更大的威脅。
希臘、義大利總理陸續下台，政局恐陷動盪混亂，增添市場對歐債危機越演越烈的疑慮，許多投資人更憂慮義大利將繼希臘之後面臨倒債危機，歐美股市全面重挫，跌幅超過2%，S&P500指數甚至下跌3.67%至1229點，為8月中旬以來最大跌幅。
洪胤傑分析，義大利政府債務佔GDP比重高達121%，僅次於希臘，第二季經濟成長僅季增0.3%，幾乎呈現停滯，除了政治不確定性外，義大利還有其他結構性問題，導致經濟成長低迷。洪胤傑預期，短期來看，市場仍將震盪一段時間，後續應留意各種消息對市場的影響，包括希義政局更替、信評調降、銀行去槓桿、政策變數、金援計畫細節等。
復華新興債股動力組合基金經理人黃大展表示，由於持續攀高的義大利公債殖利率讓市場相當擔憂，後續要觀察義大利近期公債標售利率和標債倍數的變化，若義大利在公債初級市場的籌資成本也持續維持在7%以上，中長期對其財政狀況會帶來極負面的影響。
歐債事件即將進入風暴中心
瑞士寶盛債券基金投資長Enzo Puntillo表示，義大利成為市場焦點，代表歐債事件即將進入風暴中心。依照國際清算組織(BIS)數據顯示，截至今年六月底，法國金融機構持有的義大利政府和私人債務分別為1068億美元和3096億美元，義大利債務問題將連帶影響這些金融機構的信評。明年義大利債務到期，若屆時無法自市場上獲得資金，歐洲金融穩定機制(EFSF)是否能進行援救將成一大挑戰。
Enzo Puntillo說，義大利若出現倒債危機，將對全球投資人造成重大影響。目前市場依舊震盪，連向來被認為避險天堂的貴金屬都出現大幅震盪，顯示投資人信心薄弱，些微的負面消息就將資金轉往防禦型商品。
Enzo Puntillo認為，以今年股市的發展來看，不建議目前進入股市投資，因為現在市場焦點圍繞在歐債議題上，即便出現經濟指標及企業獲利數據佳的利多消息，其影響程度相對較低。
美債 新興債成市場避風港
摩根富林明美國複合收益基金經理人道格‧史旺森(Doug Swanson)表示，美國公債市場的規模及流動性冠於全球，即使今年美國主權債信遭降評，失去AAA最高評級，在市場恐慌期間，資金流向美債趨勢不減，預期在歐債變數未釐清前，美債仍將扮演市場避風港。
史旺森建議，面對波動加劇的金融市場，投資人最好採複合式投資債券，囊括美國公債、MBS不動產抵押債券、投資等級公司債等，不論市場變化都能有穩定表現，才能避免市場回暖時，公債價格下跌的波動風險。
摩根富林明新興市場債券基金經理人皮耶(Pierre-Yves Bareau)指出，新興市場多年來累積大量外匯存底與經常帳盈餘，新興企業也盡量降低槓桿、提高現金比重，目前新興國家政府債務佔GDP比重平均低於40%，新興債具備了債信良好與利差優勢，面對歐債危機揮之不去，新興債的避險地位逐漸提升，可望與美債並列為資金避風港。
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