資產泡沫將破裂 三大問題或使中國經濟落馬

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【大紀元2011年04月12日訊】(大紀元綜合報導)國際貨幣基金組織(IMF)本週在華盛頓召開會議,人民幣和中國經濟再次成為關注重點。IMF的報告《全球經濟展望》指出,中國大陸和香港的信貸及資產泡沫最終或將破裂。世界銀行(World Bank)首席經濟學家林毅夫也表示,中國的經濟增長能否持續並不確定。《華爾街日報》的分析認為,未來幾年三個問題可能導致中國經濟驟然落馬。

IMF就中國經濟面臨的風險發出異常嚴厲的警告,呼籲中國增強人民幣匯率彈性,並上調利率緩解經濟過熱的壓力。IMF警告說,人民幣仍被嚴重低估,中國若不加快人民幣升值步伐,很可能對全球經濟復甦構成威脅。中國經濟過熱會埋下將來硬著陸的隱患。IMF還對中國的通脹問題提出警告,並預計中國今年通貨膨脹率可能達到5%,超過官方目標4%。

《華爾街日報》指出,房地產泡沫破裂、經濟結構調整失衡和政治問題等三個因素可能導致中國經濟驟然落馬。

一、房地產泡沫破裂

由於銀行存款利率遠遠低於通脹率,股市又被人為操縱,中共當局也不允許居民進行境外投資,中國百姓不得不成為房地產投機者。金融危機期間,政府的刺激資金大多落入國有企業,大型國有企業紛紛進入房地產市場,成為投機大戶。僅2009年,8大城市通過競拍的土地價格就翻了一番。而過去兩年內,中國最大的36個城市房價飆升50%。

中共近期對樓市的調控也遭到地方諸侯的抗拒,國務院出台的「國八條」,勒令地方政府在第一季度公佈住房價格調控目標。然而期限到時公佈調控目標的城市不足一成。

瑞銀(UBS)表示,從中期來看,中國想要避免地產泡沫破裂非常困難。瑞銀的「中期」是指未來三到五年。也有人估計泡沫會提前破裂。

中國問題專家拉迪(Nicholas Lardy)說,樓市崩潰可能會讓中國經濟增長放慢2.5個百分點,這比中國在全球金融危機之初遭遇的打擊還要嚴重。

二、經濟結構調整失衡

文章指出,中國的增長基於在高速公路、機場、航運碼頭、礦山、鋼鐵廠等項目上的大規模投資,以及工人的低工資和壓低的人民幣匯率幫助出口。儘管投資增至GDP的近50%,但工作崗位年增幅只有1%;而隨著歐美需求的削弱,中國的出口也難以保持過去幾年的速度。

北京大學金融學教授佩蒂斯(Michael Pettis)說,(中國經濟)問題的規模非常大,因為中國在逐漸退出舊的增長模式之際,在新的增長模式上並沒有取得甚麼進展。

三、政治問題

中共試圖通過發展經濟來避免政治問題。目前試圖遏制通脹,也是因為高物價的不滿曾引發過政治動盪。

最近壓制受到中東示威活動影響的民主活動人士,更是風聲鶴唳。4月10日,北京「守望教會」的戶外禮拜活動被中共當局當作「茉莉花」打壓,100多名信徒被警方帶走。

《華爾街日報》引述龍洲經訊董事總經理葛藝豪(Arthur Kroeber)說,假如中國發生像日本一樣的核危機,對中國政府來說將是一場災難,因為中國核電站的建設很可能比日本質量要差,政府應對危機的能力更為有限。這可能造成公眾對北京的強烈不滿。

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