【大紀元2012年04月19日訊】(大紀元記者黃捷暄編譯報導）《彭博商週》近期訪談了年近百歲的基本價值投資人（value investor）（Irving Kahn）。卡恩出生於1905年，1928年進入投資市場至今，是當前世上年紀最長、活躍最久的投資行家。靠著價值投資法，他安然度過了1928年到1939年的大蕭條，以及後來的市場波動。
對於景氣復甦的看法，卡恩說:「沒有兩個復甦是一樣的。1928年我初到華爾街的時候，我認為這個市場瘋了。次年，它踩了煞車。」你得小心翼翼地區別一個復甦與另一個復甦。你得堅信「價值投資法」（1928年由葛拉漢創立，股神巴菲特將其發揚光大），堅信寫下市場聖經的投資大師班傑明‧葛拉漢（Benjamin Graham）。
卡恩說還說，先警告你，如果你相信可以再做點什麼就錯了。「經濟學家凱因斯（John Maynard Keynes）是歷史上最有名的經濟學家，他是個天才，但在宏觀投資上他卻失敗了。」那在當年是不可置信的。但當他徹頭徹尾地成為價值的信仰者時，是的，他非常地成功。他認為:「靠著評估價值來投資，你不需要扭曲事實、用衍生工具和狂熱去符合潮流。價值投資幾乎不會出錯。」
卡恩說，他看過許多復甦，他看過崩盤、復甦、二戰，也看過許多次經濟衰退和復甦。這個時代不同的是:有大量的引述與未引述的資訊。觀看財經節目的投資人何其多!在酒吧、在理髮店……氾濫的訊息都是空氣中的靜電干擾。
關於時下市場盛行的短線交易，他說:「這在1975年以前是不可能的，當時的手續費（commission）是受到法律限制的。」「我在40、50年代沒看過這種高度亢奮活動。」他形容:手續費的成本好比地獄；你不可能一天內買賣16次。
至於這次的復甦有感與否？他說: 「你的感覺什麼都不是。」「經濟、市場可不在乎你的感覺。」他認為，沒有人能夠預測市場。把這個前提牢記在心:尋找價值1美元但價格50美分的標地物。如果你決定自己研究並且投資，想想「價值」。想想風險的陰暗面。考慮總收益，股利會幫你度過難關。我們處在利率極低的時代，對固定收益要特別注意。
他告誡:「別碰選擇權。」考慮負面因素以防萬一，找安全的標的，持有三到五年。最後他說: 「你希望你處於復甦，但你並不確定。復甦可能熄火，小心！」
(責任編輯:張東光)
