【大紀元2012年06月09日訊】（大紀元記者徐傑多倫多綜合報導）美國有線新聞網財富網（CNNMoney）5月2日報導指出，由於信息閉塞導致出現意想不到的複雜情況，投資者要小心謹慎對中國公司的投資。
投資研究公司Muddy Waters創始人兼董事長Carson Block表示，過去2年在北美上市的許多中國公司被發現財務作假或欺詐而被短賣者「做空」。在香港上市的中國公司存在類似問題，有可能成為「做空者」的下一波犧牲品，應該引起長線投資者警覺。
*北美上市中國公司財務作假被「做空」
Block的研究公司大約在2年前就注意到在美加上市的中國公司存在深層問題。Block說，他的父親曾經對中國小公司股票感興趣，因此調查在美上市的總部位於中國河北的東方紙業公司（Orient Paper Inc，代碼：ONP.A）的股票是否值得購買，因此走上了研究中國公司之路。
在仔細檢查該公司財務報告並走訪該公司一家造紙廠之後，Block的Muddy Waters研究公司在2010年6月28日發表一份報告稱，東方紙業公司存在嚴重財務造假，公司營銷數字、資產表、存貨和利潤率均被（造假）誇大。該公司通過財務造假使公司股票價格上漲，騙取投資者數以千萬美元計的資金。
東方紙業公司2009年底在美國上市。被Block指控財務造假後，公司股票在短短3天之內下跌40%，1個月內下跌50%，1年內下跌60%。目前公司股票價格為3美元/股，比2010年初的最高價格14.8美元/股下跌80%。
在過去2年，除了Orient Paper（代碼：ONP.A）， Rino International（代碼：RINO.N）、China MediaExpress（代碼：CCME.N）、Duoyuan Printing（代碼：DYNP.N）和Focus Media （代碼：FMCN.N）先後被Block的研究公司指控涉嫌財務欺詐。大部分這些公司的股票被短賣者「做空」、直線下落，長線投資者損失慘重。
總部位於北京的Duoyuan Printing公司被Muddy Waters指控有嚴重財務欺詐後，公司股票交易被紐約證卷交易所停止，股票從2年前的10美元/股下跌至目前的0.17美元/股，跌幅超過98%。
同樣被Muddy Waters指控過後，Rino International公司股票從$19.20跌至$0.05，跌幅99.7%；China MediaExpress公司股票從$22.81跌至$0.08，跌幅99.6%。不過，由於駁倒Muddy Waters指控，Focus Media公司股票今年出現反彈。
*嘉漢林業爆加國歷史上最大財務醜聞
中國嘉漢林業公司（Sino Forest，代碼：TRE.T）去年6月初爆加拿大歷史上最大財務欺詐醜聞。CNNMoney報導說，中國在北美上市公司最大財務欺詐醜聞是Muddy Waters在去年6月初指控在加拿大上市的中國嘉漢林業公司誇大資產和銷售，涉嫌「龐氏」欺詐，公司股票真實價值應該低於1.00加元/股。
嘉漢林業曾經是多倫多證券交易所上市的最大林業公司，公司股票市值曾高達47億加元。去年6月1日受到Muddy Waters指控之後，短短1週司股票價格從19.27加元/股下跌4.01 加元/股，跌幅近80%。目前嘉漢林業公司股票一文不值，價格已經從去年6月初的近19.27加元/股降至零。
在Muddy Waters指控之後不久，加拿大安省證監會（2011年6月8日）宣布對嘉漢林業公司股票的相關問題進行調查。多倫多TSX交易所後來宣布停止嘉漢林業公司股票的交易。今年3月底，公司被債權人提交申請破產保護。4月17日，公司宣布解雇3名高管，並接受其他高管辭呈。
*被發現的財務作假公司只是冰山一角
Block說，在指控東方紙業公司財務造假的研究報告發表之後數日，他收到許多投資者的反饋信，讚揚他的報告準確屬實，是「成功證實中國公司欺詐」的第一份研究報告。
Block指出，投資者還告訴他被發現的類似東方紙業公司財務造假的中國公司只是冰山一角。與東方紙業公司高管有密切關係的其他公司也有可能存在財務造假，問題嚴重超出他的預估。在北美上市的中國公司的財務幾乎都與實際情況不相符合，只是多少問題。
「我對新興市場國家（如中國）的公司股票持懷疑態度。」Block說：「根據我們的研究和經驗，這些公司有大量的水分，造假和不道德的行為隨處可見。」
企業管理公司GovernanceMetrics一項研究報告顯示，60%在北美上市中國公司採用激進會計法，只有15%的公司保守會計法。大多數中國公司通過反向收購的形式在北美上市，他們多數使用激進會計法，財務作假或欺詐機率較高。
*香港上市的中國公司恐成為「做空」對像
Block最近提醒投資者要小心購買在香港上市的中國公司。總部位於紐約的審計公司德勤（Deloitte）中國分部今年3月底宣布終止對博士鞋（Boshiwa International）和大慶乳酪公司（Daqing Dairy Holdings）的審計服務。
信評公司穆迪（Moody’s）上週撤銷了大慶乳酪公司信譽評審，並給予公司財務報導的展望負面。CNNMoney報導指出，這種情況預示財務問題有可能很快在香港上市的中國公司中浮出水面。
Block 說，他的公司將在未來幾週發佈一份針對一家中國公司的報導，報導將建議賣空公司股票。「我們現在瞄準在香港上市的中國公司，這些公司的財務問題正在轟轟作響。」Block說：「長線投資者應該小心謹慎。」
