【大紀元7月17日報導】（中央社記者許湘欣台北17日電）第2季市場動盪造成財富洗牌，國內100多萬名基金投資人資產產生變化，過去1季，股票基金投資人資產每人減少逾新台幣2萬元，相對債券基金投資人每人資產卻增值1萬6000元。
德盛安聯投信今天舉行投資展望記者會，投資長張惟閔指出，根據投信投顧公會統計，過去 1季股票基金規模蒸發新台幣376億元，債券基金規模逆勢增長303億元，換算成每位受益人持有的資產，債券基金投資人每人資產平均增值1萬6000元，相反的，股票基金投資人資產縮減，每人減少超過2萬元。
德盛安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，過去 1季市場動盪，防禦性投資策略勝出，展望未來，在歐洲政策不足、美國經濟低成長的現實下，全球經濟依然面臨各種挑戰，投資人手中仍應持有債券。
觀察基金規模變化，過去 1季「債優於股」，一方面反映市場波動，MSCI全球指數過去 1季下跌6%，債券相對抗跌；另一方面反映銷售狀況，國內投資人過去 1季更偏好債券，投信投顧公會資料顯示，6月大量淨申購的賣座基金中，債券占最大宗。
張惟閔分析，預期未來市場不排除持續波動，目前投資應採取「買品質，也要買超值」策略，投資人除了持有債券做為核心配置，加強投資組合的防禦性外，雖然股票過去 1季表現不佳，但其中不乏被錯殺的超跌市場，比如中國，建議可以用分批進場或透過定期定額方式掌握跌深反彈行情。
投資策略上，許家豪建議，投資債市在追求收益外，仍應兼顧品質，以高品質的信用債券作為核心，利用組合債把投資等級債、高收益債及新興市場債納入投資組合。
許家豪認為，目前投資人同時面對歐洲債務問題、美國財政斷崖、救市政策觀望等危機，但又看到美國房市落底、中國政策轉鬆等轉機，在公債價格偏貴，股市波動加劇下，信用債券這個時候最適合作為核心資產。
許家豪利用7大價格驅動因子，包括經濟狀況、貨幣政策、通膨展望、財政狀況、供給需求、市場偏好及長期合理價格，篩選出目前最適合投資的債券標的，結果發現，投資等級公司債與新興市場債目前相對看好。
許家豪指出，景氣混沌不明下，公債提供保護作用，但從價值面來看，公債價格偏貴，相對來看，投資級債券下半年發債量減少，但資金看中投資級債基本面佳，今年來不斷流入，後市仍看好。此外，新興市場債擁有較佳的財政體質與經濟成長，同樣具備投資吸引力。
