【大紀元2012年08月22日訊】（大紀元記者楊辰綜合報導）近期，由於各項數據顯示中國經濟放緩持續且比想像中更遭，中國一些主要的大城市推出了大規模刺激性投資計劃。
在2008年世界金融危機時期，中共中央政府曾經推出過「4萬億」投資計劃，但在經濟結構難以調整的情況下，造成了重複投資、房地產泡沫和物價急劇上升等惡果。對於此次地方政府大刀闊斧地推出項目和動輒數千或上萬億的投資，經濟學者紛紛擔憂，這將是上一輪「4萬億」投資的重演。
經濟學家們表示，這會深化上一輪經濟刺激的破壞性，進一步惡化政府和銀行的資產負債表並提高中國經濟未來的融資成本。經濟學家更指出，這無法幫助中國改變嚴重依賴出口及政府投資的發展模式，而中國經濟過度依賴國有企業則會進一步降低國內消費在經濟中的重要性。刺激計劃所帶來的產能過剩和通貨膨脹也令人不安。
中國城市再推出刺激性投資計劃
週二（21日），中國東北部主要港口城市天津市政府宣佈在今後四年將投入1.5萬億元在包括石油化工、航空航天等10個產業。
近幾週內，廣東、長沙、重慶、武漢、寧波、貴州等大城市紛紛宣佈巨額刺激計劃，其中廣東計劃投入人民幣1萬億元，長沙計劃投入人民幣8,292億元，重慶計劃在未來三年投資七大重點產業，累計投入人民幣1.5萬億元。《華爾街日報》指出，這與前中共領導人薄熙來在擔任重慶市委書記所主張的政府主導的投資發展模式如出一轍。
《華爾街日報》（Wall Street Journal）表示，此輪全國性刺激計劃反映出中國官員對經濟增長放緩的擔憂並且相信政府投資能創造更多就業機會來容納越來越多的農民工。在第二季度，中國經濟同比增速降至7.6%，為2008年全球金融危機以來最低增速，而其他經濟數據更顯示中國經濟放緩比今年早些時候預測得更糟，而且放緩還將持續。
《市場觀察》（MarketWatch）認為刺激計劃會被北京關鍵決策者所欣賞，因為在十年一次的領導層交接時，新的領導層需要證明自己的經濟模型可以幫助增長。
經濟學家：刺激計劃弊端致命
但是，並非所有人都對中國新一輪經濟刺激計劃持樂觀態度。
世界權威金融分析機構標準普爾（Standard & Poor）週三（22日）表示，大規模公共支出可能會在短期內促進經濟成長，但是並不確定這種模式對中國長遠利益是否有好處。它特別強調對項目有效率的擔憂，並表示投資浪費的長期效應是致命的。
在報告中，標準普爾分析師寫道，「這可能會深化上一輪經濟刺激的破壞性，政府和商業銀行的資產負債表會進一步惡化，這將提高中國經濟未來的融資成本。」
另一個令人擔心的問題是，中國一輪輪的刺激政策無法幫助中國重新調整經濟增長模型，即嚴重依賴出口及投資並通過國有企業執行的模型。自從2008年至2010年龐大的經濟刺激計劃後，中國經濟更依賴國有企業，這將使得經濟繼續惡化。標準普爾警告道，「這種情況會降低家庭收入在GDP中的份額，也會進一步降低國內消費在經濟中的重要性。」
刺激政策也引發分析人士擔憂，他們向《華爾街日報》表示，這將導致2009年至2010年刺激措施的錯誤重演，並且可能會加劇產能過剩。
日本最大券商野村控股公司（Nomura）經濟學家張智威認為，這些投資可能會推高明年的通脹率，進一步限制央行放寬貨幣政策的能力。
銀行面臨不良貸款上漲風險
目前還無法確定政府將如何獲得刺激計劃所需資金，是來自地方政府、中央政府還是民營部門。不過由於房地產市場低迷，依靠土地銷售作為收入主要來源的地方政府普遍面臨預算緊張的狀況。分析家認為政府從國有銀行舉債的可能性最高。
在過去幾年，中央政府鼓勵國有銀行增加對地方政府基礎設施投資的放貸，本輪刺激計劃也會迫使銀行向負債累累的地方政府撥出更多貸款。
安本（亞洲）資產管理公司（Aberdeen Asset Management）投資部副經理田先生（Frank Tian）向《華爾街日報》表示，「我們認為中國銀行，尤其是大型國有銀行是政府的工具，需要承擔為國家服務的責任而不得不犧牲像我們這樣少數股東的利益。」
