【大紀元2013年06月18日訊】（大紀元記者秦雨霏編譯報導）隨著中國央行拍賣國債沒有完成定額，中國農業發展銀行又宣佈縮減發行規模，凸顯銀行現金緊張。分析家對此作出不同分析。有說銀行同業拆息市場的現金緊張是由於資本外流突然增加造成。也有說，存款被從銀行儲蓄賬戶提出並投入影子銀行理財產品，造成流動性趨緊。
彭博社：中國政策銀行削減債券銷售目標
彭博社6月17日報導說，隨著七年來最嚴重的資金短缺遏制了對證券的需求，中國農業發展銀行縮減了兩個6月18日即將發行的債券規模，減幅達31%。這家北京的政策銀行在中國債券網站發佈的一份聲明說，它將銷售80億元人民幣的三年債券，先前的計劃是130億元。五年債券從130億元減少到100億元。
七天回購利率，一個評估銀行同業資金獲得性的指標，在六月份平均為6.03%。這是自從2006年以來的最高水平。中國財政部在6月14日出售了95.3億元人民幣的273天債券，低於它的目標150億元。中國農業發展銀行6月6日通過出售六個月債券籌集了115.1億元，低於目標200億元。
「市場預計更加緊張的流動性可能將持續到七月早期。」佛山順德農村商業銀行債券分析師宋秋紅說。
農業發展銀行在聲明中說，減少第一輪債券的最大規模是因為「最近債券市場流動性的大型波動。」中國進出口銀行在6月14日把五年期和十年期債券銷售目標砍掉一半的時候，也提及類似的理由。
資本外流增加造成現金緊張
彭博社報導說，隨著中國增長放緩，以及有猜測說美聯儲將遏制貨幣刺激以遏制全球對美國資產的需求，中國金融機構在要求中央銀行繼續注資。
「中國銀行同業拆息市場的現金緊張是由於資本外流突然增加造成。」光大證券首席經濟學家徐高上週說。「中國人民銀行預計在未來數週將向市場注入資金。」
金融時報：影子銀行理財產品造成流動性趨緊
《金融時報》6月16日報導說，中國銀行間市場利率出現飆升，反映出隨著經濟增長放緩和存款被從銀行提出並投入更加高收益的理財產品，流動性趨緊。上週利率飆升到9.6%，之後週五跌回7%。一個月之前，它們才不到3%。
作為放緩影子銀行理財產品銷售的成功努力的一部份，北京似乎不得不容忍這種緊縮。
但是仍然，這是有關影子銀行活動對於經濟有著巨大並常常是不可預測的影響的一個最新跡象，它影響信貸增長和小銀行的穩定性。
有關影子銀行的擔憂已經廣泛存在於在政府官員，銀行家和投資者當中。
加重擔憂的是理財產品缺乏透明度和終極借貸者常常是最不受歡迎的那些人。
另外，許多這些產品是通過短期資本集資，使得它們容易出現期限錯配，因為這些產品一般只有幾個月的壽命，但是他們融資的項目卻常常是長期的。
對於影子銀行的未償還融資沒有一個確切的數字，但是根據德意志銀行，它可能達到21萬億元人民幣或者GDP的40%，理財產品價值15萬億元，而美林銀行認為這個數字是11萬億元。
影子銀行亂象
《金融時報》報導說，分析家們裝扮成投資者訪問了中國銀行的地方分支來瞭解這些資金去往哪裏，以及它們如何被銷售。
根據某些實地調查的分析家，這些向他們推銷的產品包括房地產開發商的貸款，地方政府融資工具的貸款，這些貸款常常用於購買土地，或者用於基礎建設項目或收購工廠等資產。
一個分析家說，對方向他保證「（這種產品）唯一的風險是共產黨的垮臺」，而銷售人員暗示這些產品有「保證」。但是一些市場材料陳述說，如果借貸者沒有足夠現金來償還貸款，作為中間人的信託公司將只會發行另一輪貸款。
（責任編輯：孫芸）
