【大紀元2015年01月09日訊】（大紀元記者李平多倫多編譯報導）Westcourt Capital 總裁David Kaufman是一位投資組合經理，專攻傳統與另類資產類別與投資戰略。他在金融郵報2014年年末專欄中，為投資者指出2015年需仔細關注的5大宏觀投資領域：石油股、歐洲股市、加拿大農業、中小企業私募股權和投資級債券。
1、石油股
今年最近幾個月來，油價大跌眾人皆知，導致石油生產商股價大跌，即使一些賬面穩定、制定有長期套期保值方案的石油企業股價也無法避免。對於基本面分析師來說，就喜歡這種在宏觀外力情況下的市場非理性波動。
正是這一波動，讓人們有機會分清哪些是麥子，哪些是糠，從而作好未來長期豐厚收益準備。當然，如套用資本市場原理，油價低價保持時間，可能要比你的償債能力要長，因此，石油股不能作為槓桿投資。
2、 歐洲股市
截至目前，歐洲還遠未能像美國那樣從上次金融危機中恢復，背後固然有其根本原因，但美聯儲舒緩政策卻提供條件，使得美國股市表現大大超過美國經濟表現。歐洲央行在這方面雖遲了一步，但在最近幾個月也已明確表示，要在歐元區推出舒緩政策，為歐洲資本市場提供支持，制定專家們眼中的「歐洲央行對策。」
人們常說，永遠也別想鬥過美聯儲。同理，永遠也鬥不過歐洲央行。如歐洲央行一心要為成員國提供足夠資產流動性，無論其中人為因素有多大，歐洲股市最後都能上升。如低油價持續時間超過人們預期，對石油淨進口國來說，無疑能產生較大積極影響，歐洲就有可能成為長期石油頭寸的一個自然對沖。
3、加拿大農業
多年來，機構投資者一直在收購非洲、巴西和東歐等國耕地。加拿大養老金計劃（CPP）去年也加入這一行動中，購買了主要針對薩省的一項農田基金資產。CPP這一行動就像催化劑一樣，刺激國內個體和機構投資者開始密切關注這項有可能在未來20年成為投資主題的領域，即農業資產。
但多數保守性投資者購買農田後再將農田租給農場主，農場主預付一年租金，然後購買農作物保險，如此一來，作為地主的投資者，自然也不會受惡劣生長季節的不利衝擊。這一投資，雖說不能快速致富，但也不失為股市之外的一項多樣化投資選擇，還能從通脹中盈利。這一投資期能有6～8%的年回報率，還不用擔心市場變幻。
4、中小企業私募股權
隨著嬰兒潮一代開始步入60～70歲年齡段，加美2國有無數中小企業業主，長期以來企業盈利穩定，但卻缺乏明確的退休策略。許多情況下，他們的後代子女對家族企業沒興趣，同時因大型中介涉及的企業數量相對較少，不願涉入這一領域，因此很難尋到買家。
這一情況就造成未來5～10年內，將會有數十億產值的中小企業易手，給投資者提供機會，以潛力巨大的私人投資替代流動性資產投資。目前北美開始冒出中小企業聚合資金，但投資者要摸清這一相對陌生投資領域中挑戰和機遇，仍有大量時間。
5、投資級債券
多數權威人士在去年和今年年底都認為，利率低走可能性遠遠低於高走可能性，因此買投資級債券完全是虧本投資。不幸的是，這兩種情況都沒說對，但也不是說債券持有投資者都有驚人回報，只不過是虧損不如擴大信用利差和利率上升帶來的虧損大罷了。
隨著日益邁入2015年，投資級債券投資的這一不對稱性仍會持續。有2.5～3%的收益回報率，就完全不值得冒利率在未來1、2年突然迅速上升所導致的2位數虧損潛在風險。Kaufman認為，利率維持目前低走現狀，至少還得持續3～5年，但投資者卻並未因這類投資的固有風險而得到相應充分回報補償。
如果認為股市會保持中期表現，那麼更好選擇就有可能是高收益債券，不僅能保證5%以上的回報率，還無需承擔利率上升帶來的虧損風險，的確不失為一種雙贏模式。◇
責任編輯：文鳳
