《涑水記聞》記載：
李繼隆和轉運使盧之翰早有隔閡，想誣陷他犯罪，於是行文通知轉運司，決定八月向塞外出兵，命令他們辦理糧草。轉運司調撥的糧草，剛剛集中，李繼隆又下通知說：陰陽人講，八月出兵對國家不利，應當改到十月。轉運司只得又把糧草分散。沒過多久，李繼隆又下通知說：得到從邊關一帶胡人方面偵探來的消息，敵人將要向塞內入侵，應當及時進兵。糧草應立即辦好，不得延誤。
這時，老百姓運來的糧草剛剛分散，急忙中不能馬上再行集中。李繼隆就向皇帝報告，說轉運司不供應軍需。宋太宗得知後大發脾氣，立即召來中使官，命令他一個人帶上三個盒子，乘驛站的馬飛快地去把轉運使盧之翰、竇耽和某某人的腦袋一起取來。
當時丞相呂端、樞密使柴禹錫，都不敢做聲。獨有樞密副使錢若水，出來爭辯，他請求先把他們的罪行審查對證確實後，然後再執行刑罰。
皇帝大怒，憤憤地把袖子一甩，站起來進到後宮去了。丞相和樞密二府的官員，都退朝了。錢若水獨自一個人，留在廷中不走。
皇帝進到宮中，過了很久，打發人出來巡視一下廷中看有甚麼情況。回報說，有一個身材瘦削、個子很長的人，還站在那裏。
皇帝就出來追問道； 「你以同州推官的職位，僅僅兩年的時間，就被提為樞密副使，我之所以這樣提拔你的原因，是認為你很賢能。可是今天，你竟糊塗到這個樣子，還留在這裡等待甚麼？」
錢若水回答說：「陛下不知道我無能，把我提到樞密院任職。本來應當竭盡我的愚昧的心力，不逃避死亡，補益陛下，來報答厚恩。李繼隆是一個外戚，他的地位和身價，貴重得誰也比他不上。現在陛下僅僅根據他一封奏書，就要殺掉三個轉運使，即使他們有罪，這樣殺了，天下人又從哪裏能夠知道？把他們的罪狀審問、對證清楚了之後，再去殺掉，又怎麼會遲呢！提出應興、應革事項的建議，用生命來保證作到這點，是臣子應盡的職責。我現在還沒有達到死的目的，所以不敢退朝。」
宋太宗聽了之後，怒氣消了一些，思想逐漸轉變過來了，就把呂端等人召來研究，他們也都奏請同意錢若水的意見，先下命令去查請他們的罪狀。宋太宗同意了。
最後，他們三人（轉運使盧之翰、竇耽和某某人）都被貶斥為行軍副使。沒過多久又得知：說敵人要向邊塞入侵的事是假消息。李繼隆因此被貶斥為招討使，兼秦州知府。
【附言】
李繼隆僅僅是因為和盧之翰有隙，就不惜千方百計，利用軍政大權製造事端、進行陷害，胸襟褊窄，手段卑鄙。宋太宗過分相信外戚，僅憑一紙奏書即信以為真，怒不可遏，要立殺三人。可說是糊塗，行動殘暴。呂端、柴禹錫二人作為朝廷大臣，在這關鍵時刻，噤若寒蟬，一言不發，眼睜睜地望著這個冤案發生，貪生怕死，極為可恥。唯獨錢若水，在那千鈞一髮的時刻，他不顧一切，挺身而出，堅持「先推驗有狀」，然後才能行法。終於救了三條人命，使這冤案沒有造成。
前有丞相呂端和樞密使柴禹錫，他們尚且不敢言，錢若水身為樞密副使，如果不言， 誰也不會責怪。但他為了案件辦得正確，冒著極大的生命危險，提出了自己認為應該 提的意見。是不是冤案，當時他也無法判斷，但不經調查對證，就偏聽偏信，殺掉三個轉運使，這樣做是極不應該的。所以當時他是從法律的角度出發，堅持要以事實為根據。這種看法是正確的。這種精神，也是令人敬佩的。@*
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