【大紀元2015年09月13日訊】（大紀元記者劉毅報導）8月11日開始，中共下調人民幣匯率，人民幣3天貶值3%，有大陸財經人士認為，因為大陸的房地產企業在海外融資量大，人民幣貶值後增加了這些企業的債務，再加上大陸現在房價分化嚴重，房企利潤下滑，人民幣貶值後對房企傷害很大，但是如果人民幣不貶值又會造成資金外流。
中國金融學家、原中國社科院金融研究所金融發展室主任易憲容9月11日在東網撰文稱：人民幣貶值害死大陸房企。他說，在美國量化寬鬆貨幣政策經歷了一輪又一輪後，全球金融市場融資成本降到史上最低。大量低成本資金湧入香港。內地房地產企業看到這種趨勢，不僅大量湧入香港上市，也大量從香港銀行及債券市場獲得低成本融資。在2008年美國金融海嘯那幾年，內地企業在海外融資市場獲得的債務融資達11,000多億美元，房地產企業佔絕大多數。
過去10年，這些企業持續做借美元存人民幣的匯率及利差交易，當中借得最狠的就是房地產企業，在海外市場融資到大量低成本的美元，而獲得的收入是持續升值的人民幣，可坐享人民幣升值的額外好處。如果人民幣每年升值3至5%，每年就可變相少還3至5%的利息。
但是，最近人民幣突然主動大幅度貶值，以人民幣為收益來源的房地產企業還海外債務負擔就得增加，如果像幾年前房地產利潤較大，這不太重要，但當前全國各地房地產供應嚴重過剩，肯定雪上加霜，會對房地產企業造成嚴重衝擊。
儘管中共央行在人民幣貶值之後千方百計穩定匯率，並反覆重申貶值是一次性的，沒有長期貶值的基礎，但全球市場多數人認為這次僅是貶值的開始，未來人民幣還會大幅貶值，有些國際投資銀行還預測人民幣將會貶值到一美元兌換八元人民幣。
強烈的貶值預期對那些海外債務過重的房地產企業是致命打擊。如果這些企業在短期內不能夠還清海外債務，會面臨破產的風險。加上房地產市場近幾個月來看上去有所好轉只是假象，進入房地產市場的只是少數投資者，住房需求是十分有限的。
對於大陸絕大多數房地產企業來說，一方面住房市場銷售不暢，住房存在嚴重供給過剩，有些地方即使讓住房降價還是銷售不出去，如果房地產企業的資金無法回籠，哪裏有錢來還貸款？另一方面，房地產企業海外融資負擔增加，因為海外債務都是美元或港元，人民幣貶值就意味著要用更多人民幣來還海外債務，債務負擔會愈來愈重。
如果海外債務還不了，出現違約，房地產企業可能面臨破產倒閉的風險。特別是目前全國住房市場的形勢愈來愈嚴峻，供給愈來愈大，過剩愈來愈多，即使沒有海外債務風險，中國房地產市場都面臨著巨大的泡沫破滅風險，再加上人民幣大幅貶值，房地產企業不容易逃出這一難關。人民幣貶值後，內地房地產企業面臨的風險只會愈來愈大，要走出困境估計是回天乏力，只能聽天由命。
另據華夏時報11日報導，2015年中報數據統計顯示，上市房企利潤下降，負債率上升，平均負債率為76.8%，創下近年來的峰值，企業又從銀行貸不到款，資金鍊吃緊，已經有房企醞釀下半年要漲價。但中共官方日前的研究報告承認，現在房價上漲的外部環境已經消失了。
9月11日，中共央行公布放鬆計算存款準備金率的要求。對於這次準備金改計法，分析認為，這是為了應付中國大陸資金急速外流造成的衝擊。而中共主動令人民幣貶值也是為了抑制資金外流。
因市場一直看貶人民幣，大陸資金加速外流，中共央行9月7日公布，截至8月底，外匯儲備餘額按月減少939.29億美元，至3.557萬億美元，連跌4個月。今年頭8個月，外儲累積減少2,856.4億美元，8月外流的資金幾乎佔了1/3。
責任編輯：孫芸
