財經人士:中共近三分之一外儲將流走的原因

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【大紀元2016年01月08日訊】(大紀元記者劉毅報導)中共最新的數據顯示,2015年12月份,外匯儲備減少1,079億美元,刷新單月最大降幅。有大陸財經人士表示,在人民幣下跌的大環境下,中共近三分之一的外匯儲備將流走,這也是人民幣下跌的原因之一。

近來,人民幣貶值趨勢已經非常明顯。有大陸財經人士表示,人民幣之所以會貶值,其中一個原因是從2009年開始,一個不為人知的重要因素支撐了人民幣匯率上漲,目前也是這個因素決定了人民幣匯率貶值是一個極為確定的事件。

據鳳凰財經1月7日報導,該人士表示,很多中國企業資產負債表上價值高達百億人民幣的大量境內理財信託投資靠的是大量境外美元貸款支撐。大陸企業在國內抵押一部分人民幣,獲得全額的美元信用證,相當於獲得了金融槓桿。企業的海外子公司憑藉母公司在國內銀行開出的美元信用證擔保,從海外銀行獲得短期美元貿易貸款。然後海外子公司把獲得的美元資金以各種方式匯入國內,提供給母公司在國內投資獲利。

半年期美元貿易貸款利息大約3%,而如果匯入國內,投資於理財信託產品,則有10%的回報,再加上人民幣兌美元的升值,再乘以槓桿,企業的收益是(7%+人民幣升值)x槓桿率。即使是保守的兩倍槓桿,由於人民幣在2010年到2013年每年升值1.4%~5.0%左右,這個公司的回報率至少在20%以上。這樣的回報率,在實業越來越艱難的時候非常可觀。所以,很多這樣做的企業家,不懂金融,更不懂金融的風險,卻首先嚐到了金融槓桿套利的甜頭。

據國際清算銀行的統計,大陸這種套利的資金高達一萬多億美元。更為危險的是,這一萬多億套利資金,有高達70%是一年以內的短期貸款,必須不斷地滾動續借。

一萬多億美元大約占中共外匯儲備的三分之一,即外匯儲備中約有三分之一是套利熱錢,一有風吹草動這些錢不得不走。報導說,現在實體經濟回報越來越低,外資不再大量流入,僅僅靠順差已經無法抵消資本外流的壓力,人民幣匯率開始貶值。這一萬多億美元的套利資金面臨著滅頂之災。首先,由於美聯儲升息,海外美元貸款利息上漲。其次,國內投資理財的回報率越來越低。最關鍵的是人民幣貶值讓套利空間反轉,套利者必須逃離。這種情形在不久前的A股也上演過。投機者大肆用融資配資高槓桿,推高股市,獲得幾倍的高回報,卻在股市下跌中集體踩踏出逃。

報導稱,目前,這些套利資金屬於「亡命之錢」。而海外銀行不是慈善家,總會收回美元貸款。這樣一來,未來幾年人民幣貶值的趨勢就很明顯了。所以人民幣貶值除了經濟因素,最重要的是高達一萬多億美元套利資金的反轉。

今年的前3個交易日,離岸美元兌人民幣匯率就升值2.35%,已經超過二年期人民幣定期存款的利息。去年8月11日到今天,美元兌人民幣的在岸匯率升值5.6%,市場認為今年底人民幣會貶值到7,而近來有傳聞說今年3月份人民幣就會貶值到7。8日,中共央行報人民幣中間價為6.5636,較昨天收盤價6.5939大幅上調逾300個點。

因人民幣匯率「跌跌不休」,大陸很多民眾擔心手裡的人民幣貶值,紛紛到銀行及外匯店把手上人民幣換成港幣及美元。

根據《上海證券報》報導,在毗鄰香港的深圳,中國銀行、招商銀行、工商銀行、平安銀行等銀行的營業部客戶經理均表示,近期能明顯感受到客戶旺盛的換匯需求。

農行深圳某營業部的一位大堂經理表示,年初向來都是購匯旺季,但今年「旺」得有些嚇人,「我早上接待的客戶中有一半以上是來購匯的」。銀行的大堂經理說,辦理購匯業務的客戶包含各個年齡層。

由於購匯過於火爆,有的銀行採取了一些限制措施。工商銀行深圳某營業部人士透露,銀行方面以櫃檯庫存不足為由對一些換匯不予受理,對於「海外投資」類的購匯需求,銀行也一律拒絕辦理。#

責任編輯:李曉清

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