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2.2萬億!大陸企業債面臨史上最大到期潮

中國大陸債務危機再度拉響警報。近日川煤集團10億超短融資券無法兌付,為國企債務違約最新一例。外媒披露,今年下半年,大陸非金融類公司須償還債券高達2.2萬億元債券,創記錄。(Getty Images)

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【大紀元2016年06月17日訊】(大紀元記者李凡綜合報導)中國大陸債務危機再度拉響警報。近日川煤集團10億超短融資券無法兌付,為國企債務違約最新一例。外媒披露,今年下半年,大陸非金融類公司須償還債券高達2.2萬億元債券,創記錄。此前,經濟學界警告,中國債務危機遲早爆發,問題是幾時發生。

下半年2.2萬億元企業債到期

據彭博統計,今年下半年,中國非金融類公司必須償還創記錄的2.2萬億元(人民幣、下同)債券,高於上半年的2萬億元人民幣。另據瑞銀統計,在鋼鐵等產能過剩嚴重的行業,8月開始將是債券到期高峰,屆時會有約800億元債券到期,10月和11月將有大約900億元債券到期。

這意味著,3、4月份債券市場階段性承壓的局面或將捲土重來。兩個多月前,東北特鋼、中煤華昱和中鐵物資的風險暴露一度令信用債市場風聲鶴唳。3月取消或推遲發行的超短融、短融和中票等逾55只,為2014年以來最多。4月份市場謹慎情緒加劇,刷新3月記錄。分析師不斷警告「小心龐氏破滅引發流動性危機」。

今年迄今已至少有11家企業對在岸債券發生違約,超過去年全年總數。近日川煤集團10億超短融資券無法兌付,為國企債務違約最新一例。

川煤集團在9天之前(6月7日)還發布公告,承諾該短期融資券「15川煤炭CP001」將正常兌付,6月14日劇情反轉,公告稱公司資金鏈緊張,原計劃的資金籌措方案目前尚未落,兌付存在不確定性,直到6月15日,正式宣布這期債務構成實質性違約。

華創證券債券分析師屈慶表示,川煤事件再次引發市場對信用風險擔憂,產能過剩行業估值壓力仍在;信用債一級發行放量,未來信用債潛在供給壓力或將出現。

據瑞銀估計,去年六大產能過剩行業(煤炭、鋼鐵、水泥、平板玻璃、鋁、造船)的總負債達10萬億元,其中8.7萬億為債務,而其餘部分為應付帳款。在六大產能過剩行業中,去年底債券餘額共1.6萬億,其中7,000多億將在今年年底前到期。

瑞銀估計,在產能過剩行業中,息稅前利潤低於利息支出公司的債務佔總債務比重達25-30%,或意味這些行業整體債務的潛在壞帳率高達25%-30%。

彭博援引中金分析師姬江帆表示,信用風險的第一階段是現金流崩潰企業的個體違約事件,第二季度是低風險偏好導致再融資中斷情況下的惡性循環,導致違約風險升高。

外媒:中國債務危機遲早爆發

今年3月,《福布斯》雜誌的一項報告認為,在接下來的三年,在七個最有可能遭受債務危機衝擊的國家中,中國居首,澳洲名列第二。

英國《經濟學家》雜誌5月份發表題為「債務爆破即將來臨」的評論文章。文章稱,過去10年,中國債務占GDP比例由150%增至260%。這種增速一般會以金融危機或突然經濟放緩告終,中國也不會例外。

文章稱,中央應該立即制止債務的急速增長,並保留彈藥應付災難的到來;人民銀行應煞停人民幣國際化的步伐,不成熟的資本賬開放,將會導致更大的資金撤離及麻煩。

評論認為,今次中國債務危機的終局,會比日本的長期積弱來得急及凶猛。中國債務危機遲早爆發,問題是幾時發生,中國債務爆破僅一步之遙。

國企改革遭遇江澤民利益集團阻撓

據「騰訊財經」統計,川煤集團是今年以來發生實質性債券違約的第18家債券發行人,而這18家債券發行人以國企居多。

大陸國企危機重重,除債務危機、產能過剩之外,還與大陸金融危機、房地產亂象密切關聯;背後涉及江澤民勢力主導的利益集團對國家經濟的捆綁與操控。

上世紀90年代末,江澤民插手經濟領域、架空朱鎔基,隨後接管國企改革。江澤民集團順勢壟斷中國的經濟命脈長達二十多年,央企和國企幾乎成了江派利益集團的搖錢樹,他們從中大肆侵吞國有資產,瘋狂撈錢,讓老百姓買單。

如江澤民家族把持電信行業,江澤民的心腹曾慶紅、周永康先後把持著石油行業,江派大員李長春家族、現常委劉雲山家族分別染指文化業和金融業,江派要員劉志軍此前一直把持著鐵路系統等。

習近平、李克強「十八大」上台執政以來,推動國企改革遭遇江派重重阻撓。去年股災後,習當局加速清洗金融與國企領域,中央巡視組對中管國有重點企業實行巡視「全覆蓋」。據大陸官方去年報導,中共「十八大」後,有171名國企高管落馬,其中重要崗位人數占61%。

5月18日,李克強主持召開國務院常務會議,提出幾項措施推動國企改革,其中包括3年內多數央企管理層級由目前的5—9層減至3—4層以下等。李克強強調要以「壯士斷腕」決心,打贏央企改革戰,他痛斥有些央企國有資產幾乎被「啃光」。對於國企改革難以推動,有微信公眾號發文指李克強震怒。

今年5月以來,習近平、李克強當局已派出7個督查組,趕赴地方進行督查,包括對國企改革、國有資產流失、民間投資等。

外界關注,隨著債務危機加劇,習當局對利益集團的清洗將加速、加重,習、江陣營圍繞「錢袋子」的爭奪戰將升級。

責任編輯:孫芸

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2016-06-17 2:41 AM
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