【大紀元2019年11月15日訊】中共國家統計局日前公布了大陸10月份經濟數據，其中消費者物價指數（CPI）同比上漲3.8%，而工業生產者出廠價格指數（PPI）同比下跌1.6%。有大陸智庫對此表示，兩個指數一個上行，一個下走令中共央行處於兩難境地。
10月份的CPI數據上漲幅度超出了預期0.4個百分點，漲到了3%的調控紅線，有業界人士擔心CPI今年有漲破4%的可能。
同時，PPI從7月開始再度步入負增長，每個月的跌幅都在擴大，這是工業通縮的準確信號。
大陸民間智庫智谷趨勢對此表示，現在做企業的利潤越做越少，工業通縮是不能忽視的挑戰。
而CPI和PPI兩根曲線，一根曲線往上竄，表示居民在消費領域裡手中的錢在加速貶值，一根曲線往下跳，表示工業產品賣不出價錢。據報導，這個局面和經濟過熱帶來的通脹完全不是一回事，它更難纏。而這個皮球踢到了中共央行的腳下。
智谷趨勢認為，一方面，普通民眾當然都不願意看到物價上漲影響民生，中共央行也就不可能大放水刺激經濟，在央行三季度例會通稿上，新增了「保持物價水平總體穩定」的表述。
另一方面，中共央行怎麼把貨幣傳導到實體經濟中，怎麼明顯降低市場的實際利率。再加上影子銀行被清出之後，現在年底很多民營企業融資難度變大，中共央行最擔心的是通脹放緩，需求不振，後期投資、用工招聘都會產生連鎖反應。
所以，兩相權衡，哪個才是央行真正的威脅，要救實體，還是先顧民生，要穩增長，還是防通脹，這才是要害。
而從中共央行11月12日公布的社會融資數據來看，央行釋出了信用收縮的信號。其中，10月份新增人民幣貸款6613億元人民幣，同比少增357億元，預估為8000億。10月份社會融資規模增量為6189億元，比上年同期少1185億元，預估為9500億。中國10月末廣義貨幣(M2)餘額同比增長8.4%，預估為8.4%。增速與上月末持平。中國10月末廣義貨幣(M1)餘額同比增長3.3%，增速與上月末低0.1個百分點。
但是，上週央行還意外降息了5個基點。降息幅度很小，但也是發出了更傾向於穩增長的象徵信號。
而最新的消息顯示，11月15日，在無資金到期情況下，央行進行2000億元一年期中期借貸便利(MLF)操作，超出市場預期，這是本月第二次放水。
聯訊證券首席經濟學家李奇霖認為，人行開展MLF操作，實際是代替逆回購，達到穩增長的作用。
有分析人士表示，MLF操作可發揮中期政策利率作用，釋放利率信號，同時引導金融機構加大對實體經濟的支持力度，穩定貨幣信貸增長。而從14日中共國家統計局公布的一系列經濟數據來看，需求端消費、投資增速有所放緩；生產端工業增加值增速也有回落，經濟下行壓力有所加大。央行此舉或許向市場釋放了在經濟下行壓力之下，更傾向於穩增長的信號。
責任編輯：劉毅
