中共央行降低MLF利率 分析:釋貨幣寬鬆信號

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【大紀元2019年11月07日訊】(大紀元記者劉毅報導)中共央行11月5日發布公告稱,當日央行開展中期借貸便利(MLF)操作4000億元(人民幣,下同),期限為1年,中標利率為3.25%,較上期下降5個基點。央行降低中標利率出乎市場預期。

據《21世紀經濟報道》報導,對於央行下調中標利率5個基點,上海地區某外資交易員:「確實沒想到。5日開盤十年期國債收益率還在3.3%以上,市場基本沒有預期到MLF利率會下調。」

MLF利率調降後債市大幅反彈。當日國債期貨全線大幅收漲,10年期主力合約漲0.38%,銀行間現券主要利率債收益率下行5~6BP。此外,當天上證指數上漲0.54%至2991點,顯示市場對貨幣政策有進一步寬鬆的預期。

一些市場人士分析認為,MLF利率的下調是確認貨幣政策維持寬鬆方向。在宏觀經濟下行壓力加大的背景下,財政政策、政策性金融等逆周期調節措施可能繼續加碼。

華創證券固收團隊點評稱,MLF操作利率的下調是對貨幣政策維持寬鬆方向的確認,有利於前期貨幣政策收緊預期的修正。

華泰證券首席宏觀分析師李超表示,貨幣政策多重目標中,目前央行大概率優先穩增長而增加對通脹的容忍度,貨幣政策維持穩健略寬鬆的概率大。

對於中共央行下調MLF操作利率5個基點,《香港經濟日報》報導,有分析師認為,其信號意義更強:說明央行認為經濟存在一定下行壓力,且不會因為「豬通脹」而關閉邊際寬鬆的窗口。

中信證券首席固收分析師明明認為,貨幣政策寬鬆的空間已經打開,接下來有可能採取量價組合的政策,今年底明年初有可能推出降準,穩定流動性供給。明年在全球貨幣政策寬鬆和經濟下行壓力加大的背景下,MLF利率還有進一步下調的空間。

海外評論人士文小剛認為,中共採取貨幣寬鬆的政策說明大陸經濟下行壓力很大,中共已經不顧及放水的後果了,因為中共加大向市場投放貨幣力度(放水)會增加債務,使已經債台高築的大陸債務繼續攀升。

另外,向市場放水會增加人民幣貶值風險,近幾天人民幣兌美元升值是受美中貿易戰有可能緩和的預期,但是,美中之間是否能達成長期貿易協議業界並不看好。一旦貿易戰繼續升溫,人民幣貶值是大概率的事。

文小剛認為,中共此舉顯示大陸經濟下滑的嚴重程度超乎外界想像,已經到了中共不計後果要挽救的地步。

責任編輯:林琮文

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