【財經話題】長期的能源危機解除了嗎?

金谷道

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【大紀元2021年11月16日訊】西德州原油10月下旬一度漲到85.41美元/桶的7年最高價,引發投資人擔心能源危機和通脹溫度再起。所幸該油價此後已連續三週回挫,上週原油近月期貨收報80.79美元,週一(15日)收80.88美元變化不大,主要反映美元走強、交易員預期美國或釋出戰備儲油,以及OPEC組織連續兩個月下調了2021年的原油需求預測值。

此前,國際油價飆漲的主因是歐洲天然氣短缺和中國出現斷電危機,導致煤炭價格由5月的100美元/噸以下,漲到10月初的269美元,天然氣期貨報價也一度漲到6.312美元/百萬英熱的13年高峰。但最近這兩項指標快速滑落,最新的報價已降到153美元和5.045美元,分別自高峰迴跌43%和20%。

在這兩項油價領先指標已率先自高峰大幅滑落的情況下,國際油價失去了繼續創高的動力,取而代之的是獲利回吐的賣壓湧現。部分分析師此時對油價的展望也轉趨保守,他們擔心隨著OPEC+產油國維持目前的增產步伐,明年原油再度供過於求的機率已越來越高。

儘管如此,當前美國的汽油價格仍然高達13年最高價。據美國汽車協會(AAA)統計,目前的汽油零售價格已在加州等三個州超過4美元/加侖。13年前的2008年,當汽油價格漲到4.11美元/加侖之際,國際油價曾漲到147美元/桶,而此時油價才80美元附近,兩者差距反映此時美國煉油廠的汽油生產和運輸成本特別偏高。

對拜登政府而言,當前高油價和高通脹的問題已成了執政民調低落的一大包袱,而拜登上任後壓制頁岩油產業、推翻川普(特朗普)的基石油管計劃,此時卻面臨油價和通脹高漲的威脅已騎虎難下,外界要求聯邦政府釋出戰備儲油以壓抑油價的聲浪已越來越高。

對傳統能源行業而言,此時雖然各項能源價格高漲,到長期卻面臨了全球政府大力推展潔淨能源的取代效應衝擊。摩根士丹利預測,煤炭行業最早在2033年將會消失,而英國的煤炭生產可能在5年內終止。

反觀潔淨能源方面的投資將持續增速,據統計全球2020年潔淨能源投資金額達5,013億美元,同比增長9%。許多大型的油企除增加投資石油生產減碳科技外,也開始分散投資風險於水力、風力、太陽能和地熱能源開發,就連沙特也大力投資潔淨能源領域。

據國際能源署(IEA)估計,2021年全球能源投資金額將達1.9萬億美元,同比增長近10%。電力投資2021年將增加約5%,達8.2兆美元的歷史新高。其中,新的發電投資以再生能源為主,預計2021年將占70%。

然而,也有專家反向主張,由於傳統能源投資嚴重不足,而投資5~7年後才可出現產能效應,配合疫後經濟和原油需求強勁復甦,長期供需已出現嚴重不平衡,原油和天然氣正進入一個超級循環的大周期。據穆迪分析公司估計,當前的上游能源投資開發必須比去年增長54%至5,420億美元,才能扭轉此時供需不平衡的現狀。

值此國際油價自7年高峰拉回約6%附近的當下,油價走勢將何去何從?有鑒於短期原油供需仍舊不平衡,技術面顯示近期西德州原油若能在80美元/桶上下進行高姿態整理,不排除年底前後還有進一步創高的可能,今冬挑戰百元目標絕非空談,而明年夏季用油旺季若經濟持續復甦,不排除美銀的目標價120美元可能浮現。

筆者建議,在油價走勢未大幅降溫之前,只能說高油價和高通脹的問題將持續成為年底甚至明年上半年經濟走向和股市展望的一大變數,投資人仍然不可掉以輕心。

責任編輯:林妍#

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