中國生產成本急漲 傳導全球高通脹壓力

分析:中共經濟政策恐進一步加強此影響

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【大紀元2021年11月27日訊】(香港大紀元記者蔣曦恩綜合報導)被稱為「世界工廠」的中國大陸,近期出口增速,然而,其生產成本在大幅上升。有分析指出,中國出口總額主要由價格增加所拉動,這意味著中國正在將其迅速上漲的生產成本傳導到進口國家,加劇了全球通脹壓力。而這又會被中共目前一些經濟政策進一步加強。

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中共國家統計局於2021年11月15日公布了10月份中國大陸經濟運行情況。其中,出口總額延續2021年前三季度快速增長態勢,在10月當月同比增長20.3%至19,408億元人民幣(以下簡稱元);進口同比增長14.5%至13,949億元,貿易順差達5,459億元。前三季度,中國出口金額達15.55萬億元,同比增長22.7%,創10年來最高水平。

中國生產成本傳至海外下游客戶

對於近期中國大陸不斷超出市場預期的出口額,不少中國的金融機構指出,這主要由於價格增加所致。

興業證券首席經濟學家王涵分析指出,出口超預期主要受到價格貢獻支撐。價格對出口的貢獻已經從6月的45%左右,上升至7月至8月的65%~70%,並於9月進一步衝高到90%左右。

海通證券分析師梁中華(Liang, Zhong Hua)在其研究報告中寫道「出口看似名義增速較高,但剔除原材料價格和出口價格大漲因素,實際數量增速其實並不高」。東吳證券分析師陶川(Tao, Chuan)也在其《宏觀週報》中指出,「價格因素對出口的拉動在增加,而數量貢獻在減少。」

據Wind統計,中共海關總署公布的出口價格指數(HS2分類)在2021年顯著上升,從2021年2月份的97.9逐步攀升至9月份的110.6。

同時,工業生產者出廠價格(PPI)增幅也繼續擴大。2021年10月,PPI同比上漲13.5%,漲幅比上月擴大2.8個百分點。是26年以來的最高水平。

香港金融分析師蔣天明(Katherine Jiang)對《大紀元時報》表示,中國是全球最大出口國,中國PPI增幅創歷史新高以及出口價格的大漲,意味著中國在將其快速上漲的生產成本傳遞至海外的下游買家,這會加劇全球的通脹壓力。

嚴厲「減碳」增加價格上漲壓力

北京當局為達到2060年實現碳中和的目標,在嚴厲管控高耗能、高排放項目。中國大陸的很多地區,比如江蘇、浙江、廣東等省份對高耗能產業進行強制性停產。

化工、建材、有色金屬冶煉、黑色金屬冶煉被列為中國大陸四大高耗能能行業。在政府嚴格管控下,四大高耗能行業的用電量增速逐季回落,更在2021年9月和10月出現下降,分別同比下滑1%。

2021年前三季度,四大高耗能行業占中國第二產業用電量40%以上,占製造業用電量54%。受高耗能行業的影響,中國大陸第二產用電量(即工業用電量)以及製造業用電量增速也在明顯放緩。2021年10月,第二產業用電量同比增加3.2%,製造業同比增長1.4%,均低於全社會用電量6.1%的增速。


蔣天明表示,用電量的放緩甚至下降意味著生產活動的放緩或減少。中共試圖強力減碳,直接影響相關產品的供給,這會進一步造成供需不平衡,給價格上升帶來壓力。

中國是黑色金屬以及有色金屬的生產大國,是全球最大的鋼鐵、鋁、精煉銅生產國。2020年,中國生產了全球一半以上的粗鋼和鋁,以及全球39.2%的精煉銅。

蔣天明說:「中國大陸的黑色金屬材料、有色金屬材料的生產情況會對全球供需情況起到重要影響,並影響其價格水平。如果以用電量來衡量其生產情況,我們會發現,黑色金屬冶煉的生產活動在降低,而有色金屬冶煉的生產也在放緩。」

據中國電力企業聯合會(簡稱「中電聯」)公布的數據,2021年10月,黑色金屬冶煉行業用電量為502億千瓦時,同比下降5.6%,增速比去年同期回落18.1個百分點。這是黑色金屬冶煉用電量於今年9月首次出現下降後,連續第二個月出現下滑。有色金屬冶煉雖然10月用電同比增長6.1%,但增速也比去年同期下降了2.8個百分點。

另一面,黑色金屬材料和有色金屬材料的價格卻快速上升。2021年1月至10月,工業生產者購進價格同比增長10.1%,其中黑色金屬材料類錄得最高漲幅,同比增長21.1%,有色金屬材料及電線類緊隨其後,同比增長20.7%。

包含鋼鐵、鋁、銅在內的基礎金屬及製品出口價格指數也於今年呈現上升態勢,比如機械、電子、家電、汽車等產品價格水漲船高。

電價改革進一步加劇通脹壓力

煤電是中國第一大電源。2021年前三季度中國大陸煤電發電量占全國發電量的62%。

2021年10月12日,中共國家發展和改革委員會(簡稱「發改委」)將燃煤發電市場交易價格的上下浮動範圍,從之前的上浮不超過10%,下浮原則上不超過15%,擴大到上下浮動原則上均不超過20%,而包含黑色金屬冶煉、有色金屬冶煉在內的高耗能企業市場交易電價不受上浮20%限制。同時,發改委要求推動工商業用戶全部進入電力市場進行交易。

2015年,中共進行電力體制改革,推動通過直接交易、電力市場等市場化電力交易方式。參與市場化交易的電量,電價由市場形成,而沒有參與市場化交易的電量,其電價執行燃煤發電標桿上網電價。2019年10月,發改委將現行燃煤發電標桿上網電價機制改為「基準價+上下浮動」的市場化價格機制。其中,基準價按照當地現行燃煤發電標桿上網電價確定,浮動範圍為上浮不超過10%,下浮原則上不超過15%。值得注意的是,發改委同時規定2020年電價暫不上浮。

蔣天明指出,2021年中共放寬了煤電電價的浮動範圍,同時規定電價上浮20%的限制不適用於高耗能企業,這意味著高耗能企業很有可能在電力供應緊張的時候要付出比其他工商企業更高的電價。

2021年10月22日,中國電力企業聯合會發布2021年三季度電力供需形勢分析預測報告。報告寫道:「電煤供應持續緊張,煤炭價格持續急劇上漲,煤電企業大面積虧損」,並預測冬季「全國電力供需總體偏緊,部分地區電力供需形勢緊張」。

蔣天明說,在煤炭價格高企、電力供需偏緊、監管放寬價格浮動範圍背景下,大面積虧損的煤電企業很可能會將其高企的燃料成本傳導至下游用戶,這會推高工商企業的用電成本和生產成本,進一步推動產品價格的上升。而這自然會隨著產品的出口傳遞至海外,進一步加劇全球通脹壓力。

責任編輯:連書華

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