關稅衝擊就業市場 加拿大央行料週三降息

【大紀元2025年09月17日訊】（大紀元記者王蘭多倫多報導）由於越來越多的證據表明美國關稅正在損害加拿大經濟和勞動力市場，央行很可能在週三（9月17日）恢復降息。

據《金融郵報》報導，市場和經濟學家預計，以行長蒂夫‧麥克萊姆（Tiff Macklem）為首的政策制定者在連續三次維持利率後重啟貨幣寬鬆政策，於週三將基準隔夜利率下調25個基點至2.5%，

今年，央行將大部分預測精力投入川普（特朗普）政府不斷變化的關稅制度可能造成的一系列結果。

目前，市場已出現一絲穩定跡象，川普對《美加墨貿易協定》未涵蓋的加拿大商品徵收35%的關稅，並對鋼鐵、鋁、汽車和銅徵收廣泛的行業稅。加拿大總理卡尼仍在推動解除產業關稅。

與此同時，加拿大經濟正因美國關稅的不確定性和出口活動減少而步履蹣跚。花旗集團經濟專家維羅妮卡‧克拉克（Veronica Clark）表示：「自7月以來的所有事態發展都偏向了需求減弱。關稅和供應中斷帶來的成本壓力，如果真要說起來，可能要低一些。」

到目前為止，借貸成本一直處於央行中性利率區間的中間點，即既不刺激也不抑制經濟成長。

但如果經濟放緩且通脹保持可控，官員仍保留降息的可能性。這兩個條件似乎都已滿足。

加拿大經濟第二季度按年計算萎縮1.6%，是七個季度以來首次季度性放緩。出口和商業投資也均下降。

勞動力市場進一步寬鬆，失業人數已蔓延至貿易戰相關產業之外，7月至8月累計減少超過10.6萬個工作機會。製造業、零售業和批發業受到重創。失業率升至7.1%，較去年同期上升40個基點。

蒙特利爾銀行利率和宏觀策略師本傑明‧雷澤斯（Benjamin Reitzes）在電子郵件中表示：「失業率的上升表明產出缺口仍在擴大，央行預測未來幾個月和幾個季度通脹將放緩。」

以年計算，消費者物價指數（CPI）上漲接近央行的目標值2%。但剔除波動較大的價格成分的核心指標仍接近3%。

聯邦政府目前的目標是在2025年增加約39.5萬名永久居民，2026年增加38萬名，2027年增加36.5萬名，這與渥太華2024年約48.5萬名的目標相比大幅下降。

對許多加拿大人來說，租房並將省下的錢用於投資比背負巨額抵押貸款更能積累財富。

目前尚不清楚美國關稅和供應鏈轉移將如何傳導至消費者，接受彭博社調查的大多數經濟專家表示，其影響將在未來六個月內達到高峰。同時，卡尼決定取消大部分反制關稅，這至少消除了一個潛在的通脹源。

預計美聯儲也將在週三下調借貸成本。雖然加拿大央行經常重申其政策制定獨立於美國央行，但同步調整可以減輕政策制定者的一些壓力。

加拿大RBC銀行是唯一不預測降息的加拿大主要銀行。資深經濟專家範‧克萊爾（Claire Fan）表示，在應對經濟損失方面，財政政策比貨幣政策更有效。她指出，第二季以家庭消費為主導的國內需求強勁。「總體而言，家庭狀況仍然良好，房屋市場也有望復甦。」她表示，加拿大8月份房屋銷售連續第五個月增長，「降息可能會危及通脹」。

分析師表示，央行可能再次下調存款利率，儘管彭博社調查顯示，80%的分析師並不認為本週會出現這種情況。

責任編輯：嚴楓#