【大紀元2026年02月11日訊】（大紀元記者侯駿霖台灣台北報導）壽險業對新興市場主權債曝險引發關注，金管會11日指出，擬修訂「保險業辦理國外投資管理辦法」，首度對保險業投資外國政府公債設置信用評等門檻，並研議按季揭露整體保險業各國別曝險情形，強化監理透明度與風險控管機制。
立法院財政委員會日前關切金融業在委內瑞拉與哥倫比亞等國的非投資等級債券曝險，要求金管會全面檢討投資比重與限制。金管會報告出爐，內容強調制度面補強，而非要求業者個別加大揭露。
根據金管會統計，截至2025年11月底，金融業對委內瑞拉曝險約新台幣145億元，主要集中於銀行業；對哥倫比亞曝險則達1393億餘元，幾乎全數由壽險業承擔。
其中，南山人壽曝險逾629億元，占比最高，其餘包括富邦、國泰與中信等金控旗下壽險子公司都有一定部位。由於哥國主權債及國營企業債信評等已降至非投資等級，市場憂心集中度偏高恐放大波動風險。
金管會指出，現行規範對保險業投資公司債、金融債及政府機構債等，多設有信用評等等條件，但對外國政府公債僅以整體國外投資總額控管，未明訂評等門檻。隨著國際政經情勢波動加大，過往將主權債視為相對穩健資產，已轉向更審慎態度。
專案報告提出兩大精進方向。其一，參考目前按季揭露金控集團國家別曝險作法，研議由金管會定期彙整並公布整體保險業各國別投資曝險概況，以利外界掌握風險輪廓。其二，修法增訂外國公債須達一定信用評等等級方可投資，未來若遭降評至非投資級，將不得再行加碼，並依規定提列預期信用損失與反映於資本適足率。
金管會強調，現行保險業已須定期揭露財務報表、資本適足率及風險管理資訊，相關投資若發生重大減損或信用惡化，也須依法通報並說明；在風險資本制度（RBC）架構下，評等下降將提高資本計提壓力，形成自我約束機制。
對於外界質疑壽險業重押「垃圾債」，業界人士指出，海外債券投資仍以公司債及金融債為主，外國政府公債占比相對有限，新制短期衝擊可控，但部分新興市場標的恐被排除，投資策略將更趨保守。
責任編輯：鄭樺
