【大纪元2026年02月11日讯】（大纪元记者侯骏霖台湾台北报导）寿险业对新兴市场主权债曝险引发关注，金管会11日指出，拟修订“保险业办理国外投资管理办法”，首度对保险业投资外国政府公债设置信用评等门槛，并研议按季揭露整体保险业各国别曝险情形，强化监理透明度与风险控管机制。
立法院财政委员会日前关切金融业在委内瑞拉与哥伦比亚等国的非投资等级债券曝险，要求金管会全面检讨投资比重与限制。金管会报告出炉，内容强调制度面补强，而非要求业者个别加大揭露。
根据金管会统计，截至2025年11月底，金融业对委内瑞拉曝险约新台币145亿元，主要集中于银行业；对哥伦比亚曝险则达1393亿余元，几乎全数由寿险业承担。
其中，南山人寿曝险逾629亿元，占比最高，其余包括富邦、国泰与中信等金控旗下寿险子公司都有一定部位。由于哥国主权债及国营企业债信评等已降至非投资等级，市场忧心集中度偏高恐放大波动风险。
金管会指出，现行规范对保险业投资公司债、金融债及政府机构债等，多设有信用评等等条件，但对外国政府公债仅以整体国外投资总额控管，未明订评等门槛。随着国际政经情势波动加大，过往将主权债视为相对稳健资产，已转向更审慎态度。
专案报告提出两大精进方向。其一，参考目前按季揭露金控集团国家别曝险作法，研议由金管会定期汇整并公布整体保险业各国别投资曝险概况，以利外界掌握风险轮廓。其二，修法增订外国公债须达一定信用评等等级方可投资，未来若遭降评至非投资级，将不得再行加码，并依规定提列预期信用损失与反映于资本适足率。
金管会强调，现行保险业已须定期揭露财务报表、资本适足率及风险管理资讯，相关投资若发生重大减损或信用恶化，也须依法通报并说明；在风险资本制度（RBC）架构下，评等下降将提高资本计提压力，形成自我约束机制。
对于外界质疑寿险业重押“垃圾债”，业界人士指出，海外债券投资仍以公司债及金融债为主，外国政府公债占比相对有限，新制短期冲击可控，但部分新兴市场标的恐被排除，投资策略将更趋保守。
责任编辑：郑桦
