【大紀元2026年08月13日訊】（大紀元記者曾子衡綜合報導）韓國散戶投資人近來大舉押注科技股，試圖搭上人工智能（AI）的熱潮賺錢，卻因過度集中炒作三星、SK海力士等大型半導體股，以及相關2倍槓桿ETF，在7月股市急挫後蒙受重大損失，不少人遭遇斷頭（強制平倉）、追繳保證金，相關商品也多次觸發熔斷機制。有人把買房積蓄投入股市，短短一個月就虧掉約1.4萬美元；也有人借貸進場，面臨追繳保證金的壓力。
散戶槓桿交易陷入困境 買房積蓄一個月蒸發25%
韓國銀行員金容俊（Yongjoon Kim，音譯）7月在股市賠了2,000萬韓元（約1.4萬美元）。這筆資金原本是他打算今年用於買房與結婚的積蓄，沒想到股市大跌，導致他的持股價值一口氣下跌約25%。
「這筆損失確實讓我很痛苦，我必須非常努力工作才能彌補這次的損失。但對那些押得更重、承擔更高風險的人來說，恐怕會更難受。」金容俊告訴BBC，他的許多朋友處境更糟，他們幾乎「傾盡所有積蓄」進場，如今陷入「走投無路」的境地。
分析師：KOSPI跌勢堪比兩大金融危機
韓國綜合股價指數（KOSPI）的科技股權重極高，今年在AI與半導體熱潮帶動下一路攀升，6月中旬一度突破9,000點（部分記錄顯示盤中或收盤高點接近9,100至9,300點區間），隨後在幾週內大幅回落，7月期間一度跌至5,500點附近。截至8月中旬，已回升至約6,800點至7,000點附近，但仍遠低於6月高點。
紐約梅隆銀行（BNY）亞太區資深市場策略師張偉勤（Wee Khoon Chong）指出，這波從6月高點至7月低點的跌幅，屬於近年來最劇烈的回檔之一，KOSPI跌勢接近於新冠疫情和1997年亞洲金融危機時的重挫。
他分析，引發這波全球科技股與韓股重挫的主因之一，是市場開始擔心AI產業投入的巨額資金是否能帶來相應回報。當市場情緒從樂觀轉為疑慮，高估值的半導體供應鏈首當其衝。
這波跌勢重創許多過去一年來買進科技股的韓國散戶，尤其對使用槓桿、借貸入市的投資人打擊嚴重。股價跌破約定水準時，就會觸發「追繳保證金」（margin call），券商要求補足保證金或強制平倉。
根據市場估計，截至7月中下旬，約有120萬個韓國散戶槓桿帳戶被追繳保證金，相當於大約每30名成年人口中就有1人受到影響；其中約32萬至36萬個帳戶被強制平倉。
韓國監管機構已採取行動。針對單股槓桿與反向ETF，新規要求新進一般投資人除需維持一定現金存款（已調高至3,000萬韓元）並完成先期教育外，還必須完成至少5個交易日、合計至少5小時的模擬交易，才能進場。相關措施已於8月中下旬陸續生效，目的是讓投資人更清楚認識每日重置槓桿產品的風險，特別是波動帶來的複利侵蝕效應。
散戶心聲：高點沒賣、如今只能苦等解套
多位散戶的親身經歷反映了這波熱潮的代價。散戶投資人朴英智（Youngji Park，音譯）表示，自己幾乎「梭哈」將大部分現金投入三星股票，持股市值一度達4,500萬韓元，但後來遭遇大幅下跌。他目前不打算認賠出場，仍抱股等待反彈：「我覺得自己太傻了，竟然如此相信韓國股市，現在只能當作長期投資，慢慢等它回來。」
散戶金雄思（Woongsa Kim，音譯）透露，今年初，他拿出約一半的工作獎金買進SK海力士。這檔股票一度飆升至他買入價的4倍，但之後大幅回落，先前的漲幅大多化為烏有。他現在的持股價值約3億韓元（約21.6萬美元），僅剩高峰時的一半。
他說，每當打開股票交易App，都會想起自己曾經賺了多少，如今又失去了多少，「一想到這件事，我就忍不住掉淚」。
大學生李秀敏（Soomin Yi，音譯）表示，她因為「FOMO」（害怕錯過機會）心態，才和朋友湊錢投資SK海力士，「買進這檔股票前，也沒有認真研究」。現在，她很後悔，股價在6月漲至每股300萬韓元（約2,160美元）時沒有獲利了結，反而押注股價會進一步漲到500萬韓元（約3,600美元）。
熱潮過後的反思
韓國散戶對股市的高度參與，加上單股槓桿產品在5月底獲准上市後快速壯大，讓這波AI半導體行情的上漲與下跌都被槓桿放大。外資在7月大舉賣超半導體股，而散戶一度承接賣壓，但隨著保證金追繳與強制平倉湧現，賣壓進一步自我強化。
目前市場已出現技術性反彈，指數從7月底低點回升不少，但許多槓桿投資人的損失已成定局。監管當局的緊縮措施，也顯示當局正試圖降低類似高波動產品對散戶與市場穩定性的衝擊。
這波事件提醒投資人：熱潮中的集中押注與高槓桿，在行情反轉時可能帶來遠超預期的痛楚。長期來看，分散風險、理解產品特性，以及避免把生活必需資金投入高波動標的，仍是最基本的紀律。
（本文參考了英國廣播公司BBC和《金融時報》的報導。）
責任編輯：李琳#
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