【大纪元2026年08月13日讯】（大纪元记者曾子衡综合报导）韩国散户投资人近来大举押注科技股，试图搭上人工智能（AI）的热潮赚钱，却因过度集中炒作三星、SK海力士等大型半导体股，以及相关2倍杠杆ETF，在7月股市急挫后蒙受重大损失，不少人遭遇断头（强制平仓）、追缴保证金，相关商品也多次触发熔断机制。有人把买房积蓄投入股市，短短一个月就亏掉约1.4万美元；也有人借贷进场，面临追缴保证金的压力。
散户杠杆交易陷入困境 买房积蓄一个月蒸发25%
韩国银行员金容俊（Yongjoon Kim，音译）7月在股市赔了2,000万韩元（约1.4万美元）。这笔资金原本是他打算今年用于买房与结婚的积蓄，没想到股市大跌，导致他的持股价值一口气下跌约25%。
“这笔损失确实让我很痛苦，我必须非常努力工作才能弥补这次的损失。但对那些押得更重、承担更高风险的人来说，恐怕会更难受。”金容俊告诉BBC，他的许多朋友处境更糟，他们几乎“倾尽所有积蓄”进场，如今陷入“走投无路”的境地。
分析师：KOSPI跌势堪比两大金融危机
韩国综合股价指数（KOSPI）的科技股权重极高，今年在AI与半导体热潮带动下一路攀升，6月中旬一度突破9,000点（部分记录显示盘中或收盘高点接近9,100至9,300点区间），随后在几周内大幅回落，7月期间一度跌至5,500点附近。截至8月中旬，已回升至约6,800点至7,000点附近，但仍远低于6月高点。
纽约梅隆银行（BNY）亚太区资深市场策略师张伟勤（Wee Khoon Chong）指出，这波从6月高点至7月低点的跌幅，属于近年来最剧烈的回档之一，KOSPI跌势接近于新冠疫情和1997年亚洲金融危机时的重挫。
他分析，引发这波全球科技股与韩股重挫的主因之一，是市场开始担心AI产业投入的巨额资金是否能带来相应回报。当市场情绪从乐观转为疑虑，高估值的半导体供应链首当其冲。
这波跌势重创许多过去一年来买进科技股的韩国散户，尤其对使用杠杆、借贷入市的投资人打击严重。股价跌破约定水准时，就会触发“追缴保证金”（margin call），券商要求补足保证金或强制平仓。
根据市场估计，截至7月中下旬，约有120万个韩国散户杠杆账户被追缴保证金，相当于大约每30名成年人口中就有1人受到影响；其中约32万至36万个账户被强制平仓。
韩国监管机构已采取行动。针对单股杠杆与反向ETF，新规要求新进一般投资人除需维持一定现金存款（已调高至3,000万韩元）并完成先期教育外，还必须完成至少5个交易日、合计至少5小时的模拟交易，才能进场。相关措施已于8月中下旬陆续生效，目的是让投资人更清楚认识每日重置杠杆产品的风险，特别是波动带来的复利侵蚀效应。
散户心声：高点没卖、如今只能苦等解套
多位散户的亲身经历反映了这波热潮的代价。散户投资人朴英智（Youngji Park，音译）表示，自己几乎“梭哈”将大部分现金投入三星股票，持股市值一度达4,500万韩元，但后来遭遇大幅下跌。他目前不打算认赔出场，仍抱股等待反弹：“我觉得自己太傻了，竟然如此相信韩国股市，现在只能当作长期投资，慢慢等它回来。”
散户金雄思（Woongsa Kim，音译）透露，今年初，他拿出约一半的工作奖金买进SK海力士。这档股票一度飙升至他买入价的4倍，但之后大幅回落，先前的涨幅大多化为乌有。他现在的持股价值约3亿韩元（约21.6万美元），仅剩高峰时的一半。
他说，每当打开股票交易App，都会想起自己曾经赚了多少，如今又失去了多少，“一想到这件事，我就忍不住掉泪”。
大学生李秀敏（Soomin Yi，音译）表示，她因为“FOMO”（害怕错过机会）心态，才和朋友凑钱投资SK海力士，“买进这档股票前，也没有认真研究”。现在，她很后悔，股价在6月涨至每股300万韩元（约2,160美元）时没有获利了结，反而押注股价会进一步涨到500万韩元（约3,600美元）。
热潮过后的反思
韩国散户对股市的高度参与，加上单股杠杆产品在5月底获准上市后快速壮大，让这波AI半导体行情的上涨与下跌都被杠杆放大。外资在7月大举卖超半导体股，而散户一度承接卖压，但随着保证金追缴与强制平仓涌现，卖压进一步自我强化。
目前市场已出现技术性反弹，指数从7月底低点回升不少，但许多杠杆投资人的损失已成定局。监管当局的紧缩措施，也显示当局正试图降低类似高波动产品对散户与市场稳定性的冲击。
这波事件提醒投资人：热潮中的集中押注与高杠杆，在行情反转时可能带来远超预期的痛楚。长期来看，分散风险、理解产品特性，以及避免把生活必需资金投入高波动标的，仍是最基本的纪律。
（本文参考了英国广播公司BBC和《金融时报》的报导。）
责任编辑：李琳#
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