哪些因素提振黃金需求 致金價反彈

【大紀元2026年08月21日訊】（大紀元記者吳畏編譯報導）週五（8月21日），黃金價格上漲，預計一週實現近5%的漲幅。債券市場的動盪、美元的走軟以及對美國債務問題的再次擔憂，共同提振市場對貴金屬的需求。

週五早盤，黃金期貨價格上漲1.67%，報4,647.70美元；現貨黃金價格上漲1.55%，報4,588.08美元。這一漲勢為貴重金屬在本週的表現劃上了圓滿句號，全週累計上漲4.7%，期貨價格正向三個月的最高點邁進。

這次反彈發生之際，金價正從今年稍早近5,600美元的歷史最高點大幅回落，且在截至6月的三個月內經歷了自2013年以來最糟糕的季度表現。

CNBC報導，瑞銀（UBS）大宗商品分析師喬瓦尼‧斯托諾沃（Giovanni Staunovo）表示，全球債務水平的上升，再加上美元持續疲軟，支撐了去年金價飆升；而如今，這些擔憂情緒捲土重來。

斯托諾沃在接受CNBC電子郵件採訪時表示：「我們認為，這將推動金價在未來12個月內升至每盎司5,400美元。」

週三，美國財政部宣布，將把針對10年至30年期政府公債的流動性支持回購規模至少增加一倍，此舉旨在穩定長期國債市場的拋售局面。消息公布後，國債殖利率應聲下跌，美元走弱，進而推動金價上漲。

結構性驅動因素

這項回購計劃推出之際，美國政府債務總額恰好首次突破了40兆美元大關。

Hycroft Mining執行董事長兼執行長黛安‧加勒特（Diane Garrett）表示，市場似乎已將這些舉措解讀為一個訊號：債務負擔的成本與期限將成為左右政策走向的關鍵因素。

加勒特在接受CNBC電子郵件採訪時表示：「這正是黃金投資者所看重的那種結構性、長期性的驅動因素，這也解釋了為何各國央行持續調整儲備結構，減持國債並增持黃金。」

世界黃金協會於6月發布的年度《央行黃金儲備調查》顯示，89%的受訪者預計全球央行黃金儲備將在未來一年內增加。創紀錄的45%的受訪者預計自己所在機構的黃金持有量將增加，而僅有1%預計會減少。

加勒特補充說：「儘管這確實會帶來一定程度的波動，但我們認為它對貴金屬潛在需求的趨勢起到了支撐作用。」

「像本週財政部長貝森特（Scott Bessent）宣布的這類短期舉措，將繼續推高金價的波動性，而中東局勢的緊張也會加劇這種波動。不過，結構性基本面並未改變。」專注於南非市場的黃金與鈾礦開發商Neo Energy Metals的首席執行官西奧‧博圖拉斯（Theo Botoulas）表示。

「目前的年度黃金消費量處於創紀錄水平，每年接近5,000公噸。與此同時，供應量每年的增長幅度僅略高於1.5%，這為（黃金）市場提供了有利的前景。」

短期不利因素

然而，分析師也承認市場仍面臨不利因素。斯托諾沃指出，持續的中東衝突導致油價上漲，這可能構成一個壓力點。

「能源價格上漲可能會加劇通脹壓力，促使各國央行在降息問題上保持謹慎；這可能導致債券殖利率增加，對不產生利息的黃金構成壓力。」斯陶諾沃說。

StoneX負責歐洲、中東、非洲（EMEA）及亞洲市場分析的主管羅娜‧奧康奈爾（Rhona O’Connell）表示，鑑於美國經濟表現強勁，預計收益率面臨的上行壓力將會重現。

「綜合來看，黃金既面臨著國債殖利率上漲（且可能繼續攀升）這一不利因素，也受益於美元走軟這一有利因素，此外還需考慮海灣地區的局勢。市場在很大程度上已消化了這些因素，金價目前可能需要稍作喘息。」

Trade Nation高級市場分析師大衛‧莫里森（David Morrison）表示，金價近期的反彈可能使其面臨短期回調的風險。

莫里森說：「儘管金價的這一走勢令人印象深刻，尤其是考慮到自上月底以來，金價已從數月低點反彈了10%，但這可能屬於漲勢過快、幅度過大的情況。金價或許需要先回落並進行穩固，才能進一步上漲。」

他補充說：「不過，即便金價回落至4400美元，只要能在該價位獲得（穩定）支撐，這對潛在的上漲是一個積極信號；如果美元繼續走軟，這一信號的積極意義就更為顯著。」

責任編輯：林姸#