債券市場到底發生了什麼 對你有何影響

【大紀元2026年08月25日訊】（大紀元記者李平綜合報導）債券市場行情的起伏，不但牽動政客神經，還影響美國普通家庭房貸和車貸壓力、儲蓄帳戶和401(k)退休帳戶收益。

上週債券收益率不斷攀升，美國財政部採取罕見干預措施，許多人擔心，借貸成本升高，可能會抑制經濟命脈中的消費支出。還有人擔心，面對看似永無止境的政府借貸，投資者或許終於開始三思而後行。

目前債券市場到底發生了什麼，以及對所有人產生了什麼的影響，美聯社進行了以下剖析。

什麼是債券市場

首先，要搞清楚什麼是債券市場。政府和大公司借錢時，不會向銀行貸款，而是向投資者出售借據（IOUs），並承諾按一定利率償還本金，如果借據償還期限是很多年後，就被稱為債券。美國政府償還期限較短的借據通常叫國庫券或票據。

債券市場投資者通常在債券發行後購買債券，並繼續支付相同利率。債券吸引力如下降，買家可以用低於100美元的價格買到之前價值100美元的債券，過程中產生的收益按百分比叫債券收益率。

美國債券市場規模最大 但投資者選擇多

美國政府發行的債券全球規模最大，也最重要，叫國債（Treasurys）。美國證券業和金融市場協會（SIFA）最新數據顯示，截至7月份，美國國債總額為31.5萬億美元。

然而，與近幾十年來相比，美國國債面臨來自海外高收益債券的更大競爭。如30年期日本國債在經歷多年近零利率後，目前收益率也超過4%；英國國債收益率達到5.81%，德國國債收益率也達到3.76%，同期美國國債收益率為5.27%。這是美國國債利率持續走高的一個重要原因。

彭博資訊首席美國利率策略師艾拉‧傑西（Ira Jersey）表示，過去，大多數其它海外債券利率都太低，養老基金和人壽保險公司等大型全球投資者幾乎沒其它選擇，只能投資美國國債。如今其它海外主權債券收益率升高，美國30年期國債不再是唯一選擇，面臨更大競爭。

美國債市場收益率決定利率走向

債券收益率上升，首當其衝的是按揭利率。按揭利率與10年期國債收益率走勢聯繫緊密，債券市場核心是10年期國債收益率。今年夏季，伊朗戰爭導致油價上漲、通脹擔憂加劇，10年期國債收益率一路飆升，長期以來人們對美債規模的長期擔憂進一步加劇。

按揭利率上升，反過來增加買房按揭成本。最近30年期固定利率按揭平均利率接近一年來最高水平，許多原本就擔心房價過高的人們更加望而卻步。

美國財長上週三宣布把長期債券回購規模擴大一倍，目的是降低10年期國債收益率，從而降低按揭成本。但此舉也只是帶來暫時緩解，10年期國債收益率上週五很快回升至4.74%，與一年多來最高點持平。

專家表示，按揭利率升高，不僅可能會抑制部分購房意願，債券收益率升高還會吸引更多資金流入大型科技公司發行的、用於人工智能基礎設施建設的債券市場。

債券收益率上升，還會影響美聯儲超短期隔夜貸款利率，進而影響信用卡、儲蓄帳戶和車貸等各種金融產品利率。一般來說，收益率和利率升高，受益的是儲戶，受傷的是貸款借錢的人。

股票、黃金甚至加密貨幣價格也會因此受到拖累。人們會想：美國國債不僅安全，收益率還比以前升高，此時不買何時買？

債券收益率升高 納稅人買單

美國政府支出持續遠超收入，只能不斷借新債彌補缺口，目前美國政府债务总计超過40萬億美元，而且還在不斷增加。債券收益率上升時，美國政府在拍賣國債時就得支付更高利率才能吸引買家。

截至去年9月份財年前10個月，聯邦政府總計支付9310億美元的債務利息，這筆錢超過醫療、國防和退伍軍人福利方面的總支出，僅次於社會保障和醫療保險支出。

此外，全球政府債券收益率也普遍上漲，不僅美國感受到壓力，日本、法國、德國和其它地區的債券市場也同樣憂心忡忡。

但值得注意的是，澳洲麥格理集團（Macquarie）策略師表示，債券投資者對幾大經濟體政府潛在違約擔憂程度的指標並未過度上升。

責任編輯：林姸#