【大紀元6月8日報導】(中央社記者錢怡台北八日電)外資券商雷曼兄弟(Lahman Brothers)研究報告指出，亞洲國家 (除日本外)，雖面臨高油價及全球電子產品需求減少的衝擊，但GDP成長表現仍然穩健。雷曼兄弟對於台灣及亞洲區經濟維持樂觀。
台灣為最主要的電子產品出口國之一，面對全球電子產品需求減少，領先指數在過去的7個月中下跌了6個月，不過雷曼兄弟認為國際電子產品需求似乎觸底，醞釀回升力道。
所有的亞洲國家，除泰國以外，都已公佈今年第1季GDP成長率。假如包含泰國在內，雷曼兄弟預測亞洲除日本外的國家，整體的GDP成長從去年第4季的6.9%年增率減緩至今年第1季的6.4%。減緩的因素主要是高居不下的原油價格及全球電子產品需求量減少。
大致看來，整個區域面對負面衝擊的表現還算穩定，雷曼兄弟認為，除了這些經濟體享受低利率與具有競爭力的匯率外，經濟基本面的改善也是一大主因。雷曼兄弟對亞洲區經濟抱樂觀態度，但亞洲區(日本以外)經濟為全球最開放性經濟體系之一，而全球經濟正在放緩，因此亞洲將於未來面對考驗。
雷曼兄弟指出，最近，區域內表現較佳的是施行固定匯率的經濟體系：中國大陸、香港及馬來西亞。中國的經濟成長還是不可抵擋，第1季GDP成長靠著強勁的內需達到年成長率9.4%。但雷曼兄弟預測中國今年的成長率應該會下滑至8.8%，甚至更低。主要是因為近期中國政府開始實施嚴厲措施，以助房地產市場降溫。另外，中國經濟的過度投資現象似乎開始浮現：例如進口大幅減弱、中國的採購經理人指數 (Purchasing Managers'Index)從3月的55.2跌到5月的53.3。
香港與馬來西亞第1季的GDP成長比去年第 4季要佳，雷曼兄弟認為，主因是因為其匯率與弱勢的美元相連，使得出口激增，而要不是庫存下降，成長還不止於此。香港的採購經理人指數於 5月升至13個月以來最高點，達54.4。
相反的，區域內最主要的兩個電子產品出口國，台灣與新加坡，第1季的GDP成長都減緩了許多。新加坡因為貿易過度開放 (出口佔GDP的220%)而受到極大的衝擊。不過，第1季庫存的下降使得其採購經理人指數從4月的49.7回升到5月的51.0。台灣方面，領先指數在過去的7個月中下跌了6個月。韓國今年第1季的內需佔其GDP成長的比例為2002年信用卡危機以來的最高點，但4月似乎後勁不足，商業信心指數於5月份跌至4個月以來低位。
泰國於6月6日公佈第1季GDP成長的數字。雷曼兄弟預測泰國因出口減弱而導致 GDP負成長。泰國因大海嘯之後觀光客減少、乾旱影響農作物收成，及對於原油的高度依賴，導致第1季經常賬赤字為15億美元。但印尼和菲律賓於第1季的成長率穩定。
中國除外，整個區域第1季的GDP成長減弱至年增率3.8%，其中內需佔了2個百分點，出口則佔了1.8個百分點。雷曼兄弟指出，儘管油價高居不下及電子產品出口減弱，整體上的韌性還算不錯，原因是整個區域的平均短期實質利率差不多跌至零、區內貨幣的實質價值仍處於低位、這些經濟體的基本面於過去8年來大幅改善。另外，許多長期的結構性增長動力更為成熟，例如中產階級的崛起、快速都市化、消費者年輕化增加旅遊和休閒消費、家庭信用貸款普及化等等。
不過，雷曼兄弟也擔心這個區域的經濟韌性始終有限，全球經濟還是很脆弱，保護主意正逐漸抬頭，中國與美國的經濟成長也未必如想像中那麼穩定。但是雷曼兄弟維持樂觀的態度，中國與美國經濟的降溫應該可以使油價回穩、聯準會升息減慢步伐。另外，日本經濟近期有復甦的跡象，國際電子產品的需求也似乎觸底，醞釀回升力道。
這些經濟體正面臨重要的考驗。即使面對如此多的不確定，亞洲國家的中央銀行在短期內並不會急著升息。有些國家，例如韓國，甚至醞釀減息。
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