【大纪元2011年09月21日讯】(大纪元记者张东光编译报导)对亚洲各国央行来说，全球经济复苏减缓的问题比通胀令他们头疼，因为西方国家会持续宽松货币，导致大量的热钱涌入新兴国家。
MSNBC报导，近期，印尼、马来西亚、菲律宾与韩国央行都维持利率不变，并指出这是顾忌全球经济增长不确定所下的决策。此外，其中三国央行近日还限制外资流入，以防堵外资大量涌入新兴市场，导致通胀问题恶化。
由于新兴市场属于浅碟市场，无法大量吸纳国际流窜的热钱，热钱涌入将提高政策订定的难度，也会增加流动性风险，同时还容易产生股市与资产泡沫。
各国央行总裁都知道，国际热钱是一把两刃剑，不断汇入之后随时可能反转为大量汇出。1997~98年间的亚洲金融风暴便是一个惨烈的例子。
新加坡荷兰银行(ING)亚洲研究部主管蒂姆•康登（Tim Condon）认为:“资金流入还比资金逃离还要好，但二者都会对各国当局造成困扰。”
据统计，2010年底时，联准会推出二次宽松政策(QE2)，热钱涌入新兴市场，各国央行都严阵以待。所幸，今年热钱的流入情形较去年缓和。
菲律宾央行(BSP)副总裁基尼古多（Diwa Guinigundo）认为:“在这个时点，外资的流入情形还是可预期的，规模仍可控制。”“如果资金流入造成国内资金泛滥，并导致一般民众通胀预期升温，那么货币政策委员会就会改变目前的货币政策。”
9月20~21日，美国联准会将决定是否推出QE3或其他型式宽松政策。对此，中共某位资深外汇官员近期认为，“热钱”将会流入新兴市场，中国也包括在内。
为了防堵热钱的危害，央行使用传统利率工具的效果不大，提高利率有时反而会吸引更多的资金进来。采取非量化的手段，让外资流入的成本更昂贵，或是对流入的资金进行总量控制，反而更有效。
从明年开始，韩国将开始征收外资投资本国发行的外币计价公债的资本利得税，以便阻绝美元计价债券的不断窜升以及资本的不断流入。
印尼可能会限制企业在外债的曝险，以免当国际金融局势逆转时企业的外债投资大量亏损。据统计，外资持有1/3的印尼公债总发行余额，今年来由于印尼盾对美元升值5%，导致外资汇入源源不断。
菲律宾则希望采取央行卖出美元、偿还国债，以及允许那些持有未登记外债的企业可以向银行买美元等一次性的步骤，降低外资对披索的需求。菲国央行为了打击热钱，在近期央行会议中，已两度提高了存准率。
花旗驻马尼拉经济学家崔尼达德(Jun Trinidad)表示:“对于使用传统的货币工具打击热钱，我们感到担心，因为这些动作可能让国内的利率升高，反而提供了套利的机会，强化了投资人的胃口。”
他还说:“对外汇规则与法规的创造性调整，可能是对付外资流入的好办法。”
