【大纪元11月27日报导】（中央社台北27日电）彭博社报导，债券投资人持有长债相对于短债所提出的要求，已达至少10年来最严苛，试图预防在美国联邦准备理事会（Fed）开始缩减刺激规模时蒙受损失。
根据美银美林（Bank of America Merrill Lynch）可回溯至2003年的指数数据，截至11月20日，15年以上到期债券的殖利率，比1到3年到期债券高出4.34个百分点，几乎是过去10年均值的两倍。今年长天期债券已下跌6.9%，恐创至少自1974年以来最糟年度跌幅，反观短天期债券同期上涨1.8%。
在5年来的宽松货币政策促使投资人以历来最快速度抢进长债，当作短期利率被联准会压在逼近零下的替代标的后，他们正大举撤退。美银美林指数数据显示，在威瑞森通讯公司（Verizon Communications Inc.）和苹果公司（Apple Inc.）等企业带头下，15年以上到期的债务未偿余额自2008年以来飙升66%，这些长债价值却已在今年蒸发600亿美元左右。
专攻信贷的35亿美元避险基金Tricadia Capital Management LLC共同创办人巴恩斯（Michael Barnes）表示：“短端的确代表着避风港。这展现市场接受联准会不断表明他们把减码和缓和区分开来的意图。”
即使长短债的殖利率差已达历来最大，长天期债券的买点恐怕还没有出现，苏格兰皇家银行集团（Royal Bank of Scotland Group Plc）策略师群便建议投资人续买较早到期的券种。
在联准会为缩减每月收购房贷债券和美国公债850亿美元而争辩之际，美银美林美国公司债指数今年已下跌1.4%，未见2008年后4年平均年报酬率11.7%的好表现。瑞士银行集团（UBS AG）和花旗集团（Citigroup Inc.）的策略师都预测，随着联准会让美国戒断刺激措施，明年的跌幅还会加深。
协助CQS U.K. LLP操作规模12亿美元多元基金的华伦（Peter Warren）表示：“一小群投资法人的胃口显然从长天期转向短天期资产。有些跟我们讨论的投资法人觉得，长期而言，利率的风险平衡对他们可能很不对称。”
美国联邦公开市场委员会（FOMC）11月20日公布的10月29日至30日例会纪录显示，决策官员预期随着经济好转，联准会“未来几个月”将缩减购债规模。
美银美林指数数据显示，联准会刺激措施已促使天期最长的公司债殖利率在去年11月8日降到空前低点4.36%，比过去10年均值低了1.93个百分点。（译者：中央社尹俊杰）
