【大纪元2020年07月13日讯】（大纪元记者刘毅综合报导）近来，大陆经济增长乏力，而股市持续上涨，股市配资达到了5年高点，有业界人士提醒投资者，投机活动可能导致2015年股灾重现。
7月13日，大陆A股沪指、深成指、创业板三大股指收市上涨1%～3%，其中沪指再次升上3400点大关，用于购买股票的“保证金贷款”（即股票配资）金额升至5年来的高点。
新开股票配资账户超过8.5万
据《金融时报》消息，数据服务公司Wind的数据显示，中国的股票配资余额于7日达到1.27万亿元人民币。其它来源的数据显示，投资者正争相开立能够获得券商配资的新账户。
据摩根士丹利（Morgan Stanley）的数据，6日，沪深两市成交额为1.57万亿元人民币。该行分析师表示，这是自2015年股市回调以来的最高水平，表明“机构投资者和散户的参与度都很高”。
为中国券商提供融资的国有企业中国证券金融公司（China Securities Finance Corporation）的数据显示，6月份新开股票配资账户超过8.5万个，该数据较上一年的平均水平增加逾三分之一。
在新浪微博上，一名用户说，“好长时间没联系”的证券公司再次打起了提供配资服务的广告。
中国媒体“财新”也报导说，打着5～12倍杠杆的各种线上场外配资网站也再次活跃起来，并不断弹出广告。
对此，交银国际（Bocom International）研究部主管兼首席策略师洪灏表示了担忧，本月迄今为止，约12%的日交易量是通过配资完成的，而6月底的这一比例为8%。他说，这样的比例“总会令人吃惊”。
洪灏估计，“因为流动性充裕，而且有来自高层的政策支持，你可以感受到投机气氛。”
配资交易存在极大风险，因为如果抵押品的价值下跌，借款人可能不得不追加现金或证券。用作担保的资产也可能在未经客户同意的情况下被出售，而且可能以很低的价格出售。
业界：缺乏宏观面支撑 散户加杠杆过度
《金融时报》报导表示，A股此轮大涨已被拿来与2015年牛市比较。当时，在经济状况疲弱的背景下，中共官方媒体鼓励散户投资者购买股票。一定程度上受日益增加的股票配资的推动，股市在一年时间里翻了一番，但随后又在短短几个月内下跌超过40%。
BBC引述国元证券的龙爱华的观点表示，散户竞相开户的狂热情绪让人想起2015年，当时中共试图通过刺激股市上涨，来弥补疲弱的经济增长。当年中国股市一度涨至七年高位，但之后因缺乏宏观面的支撑，以及散户加杠杆过度，股市大跌45%。
2015年股灾中散户加杠杆，意味着投资者通过少量资金，能够撬动数倍乃至数十倍资金进场交易，获得超额收益。然而一旦股市下挫，投资者也将承受相比本金数倍乃至数十倍的损失。
有策略师表示，大陆股市没有经济基本面支撑和驱动，将以悲剧收场。
荷兰合作银行（Rabobank）全球策略师迈克尔·艾弗瑞（Michael Every）表示，在经济面临沉重压力之际，政府在努力提振人气，“如果你的策略只是推高资产价格，那将以悲剧收场。如果这一切都是由基本面驱动，那么，我们都能睡个安稳觉。”
业界：制造了股市“繁荣”假象
从6月30日开始至7月9日，大陆股市连续上涨，沪指从2965点升至3450点，虽然10日沪指跌下3400点，但是13日大陆沪指、深成指、创业板再次上升。13日，沪指再次升破3400点，报3443点；深成指以全日高位14149点报收，涨477点或3.5%，为2015年6月以来高位；创业板指亦涨破2800点关，收飙110点或3.99%，报2889点，连升8个交易日。两市成交合共约1.67万亿元人民币，连续8个交易日破万亿元人民币。
资深评论人士王剑认为，中共央行现在对市场放水，市场需求很弱，工厂没办法开工，这些钱就流到了股市，制造了股市“繁荣景象”。
而中共在货币政策上也给股市上涨提供了条件。BBC引述首创证券股票分析师张彦芸的分析表示，大盘股连续上涨有赖资金面的宽松，目前资金价格处于低位水平，预计短期以大盘股为主市场风格有望持续。
责任编辑：李穹#
