【大纪元6月5日讯】（大纪元记者Erin编译报导）经历四年多的调查、16个星期的法庭陈述、多达56名证人的证词以及12名陪审员将近6天的深思熟虑后，美国法院终于在2006年5月25日为轰动一时的恩隆能源公司破产案划下了句号。
恩隆公司创始人、前董事雷伊(Kenneth L. Lay)以及前总裁兼执行长史基林（Jeffrey K. Skilling）因欺诈、谎报公司业绩、纵容手下做假账等多项罪名成立，而面临上百年的刑期。由于各项证据确凿，这两位恩隆前高层想要上诉推翻陪审团此次的判决，其可能性微乎其微。
一度为美国第七大企业的恩隆公司成为公司财务弊案及堕落的象征。
沦落的企业伦理
在90年代晚期，公司的信心指数及股价的涨跌取代了财务分析，成为管理人可操纵的经营模式。当高阶管理人自视甚高，傲慢凌驾了专业的判断，将别人的批评充耳不闻时，公司的管理就开始失控、逐渐恶化。
从这项世纪审判中，两位被告是否认罪似乎并不是我们学到的最主要教训，而是审判中的证词和文件揭露出一个牵连甚广而且令人不安的企业文化，如何因贪婪而最终置企业于险境中。
也许要花很长的时间来说明，为什么美国主流企业在90年代晚期充斥贪婪及犯罪，导致许多企业巨擘如恩隆、世界通讯（WorldCom）、艾德尔菲（Adelphia）、南方保健（HealthSouth）纷纷卷入弊案。
这样的企业伦理并非ㄧ夕丕变。股价不断攀升的荣景创造了高阶经理人高人一等的虚荣，他们将市场的幻象视为证明自己天赋英才的利器，自大造成了鲁莽的行径，最终为了善后只好走入犯罪行径。
膨胀的个人虚荣
这种犯罪的心理历程在证人对雷伊和史基林的证词中不断被披露出来。恩隆前投资公关部经理Paula Rieker表示，当她发现史基林制造假的讯息给投资者时，她因为害怕而并未适时纠正﹔恩隆首席风险分析师Vince Kaminski 谈到，当恩隆得到市场喝采时，史基林是如何逐渐变得难以接受反驳意见﹔恩隆前出纳Ben F. Glisan Jr.以“国王的新衣”来形容恩隆的文化，当经营者做出一件又一件不妥的商业行为时，没有人敢挑战这些出偏又鲁莽的决策。
不良的营运管理
债务到期日的还款计划、可用现金、全公司营运风险，这些商业实务在恩隆高层眼里显然只是次要指标，他们的焦点在于如何塑造市场形象，不只是公司的，更重要是经理人的完美形象。
雷伊和史基林乐此不疲，他们想要成为商界及社会上的名流，也为90年代塑造了超级执行长的楷模，同时却把经营重担交给“上梁不正下梁歪”的下属。
许多人相信这就是恩隆神话崩塌的真正理由。
审判的证词显示，恩隆的倒闭主要是一旦交易完成后，经营者就很少理会和监督，从而导致财务危机以致公司失去主导权。当草率行事从内部侵蚀公司时，陪审团发现，是雷伊和史基林错误的引导，让大众误以为恩隆ㄧ切处于稳定之中。
公司定位不明
证词和证据显示，就连公司高层对恩隆的公司定位都没有共识。诚然恩隆以中介天然气合约获得钜额利益，但作为贸易公司，由于先天面临交易收入不稳定的风险，很难在股市上得到过高评价。因此部分管理人认为恩隆并非一般的贸易公司，而是一个参与每一生产步骤以及商品运送的后勤事业，因此能缔造高昂的股价。
然而“新瓶装老酒”的策略并不能改变企业本质。就多数贸易公司而言，因意识到突发的市场震荡会导致可用资金缩水，因此都会将公司的债务评级维持在A级以上，以应付危机﹔然而恩隆的公司债信只稍微高过“垃圾债券”级，恩隆似乎相信坏日子永远不会降临。
错误的版图扩张与财务杠杆操作
为了活化资金和获得贷款，恩隆不断扩张业务线。事后都证明这些开创性的尝试都成了日后公司的灾难。国际电厂的建设和水利营运使公司亏损数十亿美金，成为财务沉痾。
结果当恩隆最终面临危机时，公司在财务上无法经受风暴，信用额度大额超支，只剩少数资产还有抵押价值，而作为贸易交易的流动资金也迅速枯竭。这些因素结合在一起导致恩隆走向破产的命运。
恩隆案件冲击了美国企业文化的道德操守问题，促使美国政府、董事会、投资者加强对企业更多的监督，以增强企业内部的透明度。
沃顿商学院教授Thomas Donaldson说，一旦牵涉到大笔的财富，许多人就听不下真理。投资者不愿执行长发表负面谈话，使股票下跌–即使只是短期影响。所以兴起了吹牛的文化，自欺的文化。
美国的联邦检察官肖恩﹒伯克维茨指出，陪审团的判决“向全国所有的公司高层发出了一个讯号”，告诫他们“不能做欺骗股民的事情，不能做把自己的利益凌驾于雇员利益之上的事情。”否则，“不管你多富有，多有权势，到头来仍得按规则行事。”
（资料来源﹕纽约时报）
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