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【大纪元12月5日讯】〔自由时报记者王珮华／台北报导〕“最坏的时刻还没到！”外资花旗证券以此作为LED产业的注脚。花旗证券调降国内LED磊晶龙头晶电（2448 )评等，目标价下看24元；无独有偶，预期日亚化将带头削价竞争，巴黎证券也调降亿光明年获利预估达四成，目标价下探32.9元。
花旗证券研究报告调降晶电评等，由“买进”降为“卖出”，新目标价为24元。花旗分析师大胆预测，晶电第四季在产能利用率与平均出货价格下滑下，可能出现赤字，且直到明年第二季之前，看不到好转的迹象，“前面的路将会很艰辛。”
晶电今年扩充产能约四成，在固定费用仍须摊提、产能利用率不高的情况下，明年第一季毛利率仍将处于低档。花旗证券预估，晶电明年首季毛利率可能降至8%，而该公司今年第一季毛利率还有21.4%。此外，消费性电子产品需求不振，预料至少持续到明年中，花旗预估晶电明年获利将较今年大减97%，可能仅勉强打平损益。
LED产业向来较能对抗不景气的下游封装厂，也难以幸免，巴黎证券在研究报告中调降亿光明年的获利预测与目标价。研究报告指出，明年全球LED需求成长由原本的45%，降为31%，而日亚化将带头削价三成，抢攻原属台湾厂商在手机与笔电背光的市场，将影响亿光等封装厂明年的营收与获利。
巴黎证券认为，明年全球笔电出货量将衰退两成，小笔电则将有5.2%的成长，手机出货衰退5%，导致明年LED需求成长仅三成左右。在市场成长不如预期，竞争对手降价抢市之际，预估亿光明年营收可能较今年小幅衰退，毛利率也会从原本的三成掉到21.8%，每股盈余则降至1.68元，较原先预估调低了四成。不过巴黎证券也指出，亿光财务状况佳，现金充裕，将能渡过寒冬。
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