【大紀元2013年04月18日訊】(大紀元記者楊采華綜合報導)本週18-19日於華盛頓舉行的二十國集團（G20）央行與財長會議上，以日本為首的歐美日發達國家央行寬鬆政策將成焦點。4月份日本央行的雙料寬鬆令發展中國家更加擔憂資本流入的後果和貨幣寬鬆的溢出效應。
巴西一直警告發達國家的寬鬆政策將引發貨幣戰爭。據《華爾街日報》報導，巴西一位官員表示：人人都會說到發達國家貨幣寬鬆的問題，我們已經不停地說，必須留意後果和這些措施的溢出。
日本質量兼具寬鬆最引關注 美國發出警告
4月4日，日本央行宣佈提前實行開放式量化寬鬆(QE)，每月購買資產7萬億(兆)日圓，購買範圍擴大到所有期限日本國債、ETF和REIT，號稱「既有量化又有質化的貨幣寬鬆」。
一位日本高官透露，日本擔心，G20會議可能將矛頭對準這一政策。
為刺激本國經濟，日本繼歐美後再次祭出貨幣寬鬆，使G20國家又迎來資本流。
資本流入的確可以降低這些國家的借款成本。上週印尼發售30億美元10年期美元債券，平均收益率僅3.5%，創東南亞國家最低記錄，土耳其15億美元的30年美元債券收益率也創該國新低，為4.95%。
但資本流入增加了本幣升值風險，提高了資產價格，不但使G20國家經濟過熱，也讓他們更依賴貸款。
此外，日本政府強力寬鬆的一系列表態和措施造成日本去年11月起大貶值，自11月中至今日元下跌約19%。日元貶值影響了其他國家出口，也引起美國警告。
上週美國財政部報告稱，美國將繼續施壓日本，遏制競爭性貶值和以競爭為目的設定目標匯率。
撤出QE機制亦帶風險
除了寬鬆產生的巨大資本流，G20也擔心寬鬆的撤出機制。
美聯儲資產負債表今年超過了3萬億美元，現在執行的QE4將每月購買資產850億美元。
歐洲央行2011年12月和2012年2月，合計向歐洲銀行提供了逾3萬億(兆(歐元的3年期「長期再融資操作」（LTRO）。
英國央行至今購買債券3750億英鎊（約合5734.3億美元）。
將參加G20會議的俄羅斯財長稱，利率目前處於極低水準…我們可以預見存在風險。
如果發達國家上調利率，這些國家主權債券的償債成本就將增加，會引發新一輪債務問題。
新興國家最關注的是：市場對發達國家撤除QE的預期，將影響長期市場利率。
國際貨幣基金組織IMF本月16日下調全球GDP增長預期，雖然認為發達國家的刺激政策仍然適當，但也敦促這些國家考慮結束寬鬆帶來的影響。
IMF: 新興市場若資本逆流 恐增信用風險
國際金融協會(IIF)估計，過去三年新興市場資金淨流入規模3.3萬億(兆)美元。
IMF警告，如果西方世界主要央行開始撤除QE，投資者拋售相關國家主權債券，新興市場資本流趨勢可能逆轉，使國內銀行信用風險增加。
匯豐亞洲經濟研究負責人Frederic Neumann認為，G20對日本央行的雙料寬鬆意見不統一，韓國等出口國家可能指責日本，其他國家可能歡迎促進全球經濟增長的舉動。
據估計，G20會議聲明不會對日本態度嚴厲，實際上也沒有甚麼可做的。
(責任編輯：王樺)
