【大紀元2013年05月14日訊】（大紀元記者秦飛編譯報導）中國的信貸熱潮已經讓企業揹負大額貸款，使中國形成了影子銀行制度，也使地方政府與數十億元的債務挂鉤。一旦經濟成長放緩且貸款開始變質，整個中國經濟將蒙受損失。
中國債務問題值得憂心
據CNN報導，瑞士銀行（UBS）估計，2012年底中共中央政府的債務相當於經濟總量的15%。當加上地方政府和機構的債務時，這一數據上升到55%。如果企業和家庭債務也被計算在內，中國的總債務負擔將為國民生產總值（GDP）的200%以上。
以此衡量，很多國家會有更多的債務，包括韓國、日本和美國。但與其它發展中國家相比，中國名列前茅。
分析師認為，中國的債務問題值得擔心。他們擔心中國的信貸將變得效率低下，逐漸被不受監管的貸款機構主宰，如果中央政府被迫支持違約的地方政府或機構，中國的信貸將達到傷害經濟增長的規模。
舉債刺激經濟 似乎不再有效
中國大舉借債有其好處。當2008年全球金融危機發生時，中共政府下令開放信貸額度。銀行和其他貸款機構作出了回應，他們為大規模建築和設施項目投入了資金。
大規模投資使中國逃離此危機，所受傷害相對較小。儘管GDP增長從往年的10%減緩至8%，但中國避免了其它國家所經歷的「硬著陸」。
問題是：信貸投放正再度升高，但經濟成長並沒有增加，這會導致一些人質疑中共以債務助燃的引擎是否已失效。有分析師認為，增加信貸對於經濟成長似乎已不那麼有效。
此外，中國信貸公司、證券交易商和地下運營商日益發放信貸，也形成了影子銀行制度。
同時，地方政府財政出了名的不透明，與當地企業的金融合作也非常模糊。當前地方政府債務水平極高，使中共中央在一定程度上不得不承擔一些債務。
成長若放緩 整個中國經濟將受波及
惠譽評級（Fitch Ratings）上個月罕見地下調了中國的一項關鍵債務等級，部份是由於寬鬆信貸的增加和影子銀行制度的影響。
中國擁有數兆美元的資產可用於償還債務。例如，地方政府擁有的土地可被出售來撐起國有企業。而且中國的經濟仍以每年7%至8%的速度在增長，這足以吸收很大一部份不斷增長的債務負擔。
但如果經濟成長一旦放緩，而且貸款開始變質，政府可能通過向掌控經濟的國有銀行、公用事業單位和製造商提供財政支持，以力求將損傷降到最低。
標準普爾（S&P）的分析師說，這些成本將「蔓延至整個中國經濟。」如此利用政府資源，將進一步扭曲經濟並可能影響長期增長。
（責任編輯：陳俊村）
